英國若無協議退歐 英鎊或下跌10%

英鎊眼下“喘不過氣來”。在英國國際貿易大臣Liam Fox周末表示無協議脫歐的可能性高達60%之后，英鎊周一(8月6日)跌至1.2920美元，為11個月來的最低水平。隨著2019年3月這一英國正式退出歐盟的最后期限日益臨近，對于英國和歐盟無序“分手”的擔憂推動英鎊下跌，英國央行上周加息也無濟于事。

分析師認為，由于市場對英國與歐盟的談判會不歡而散越來越感到不安，英鎊可能會再跌10%左右。英鎊兌美元的九個月風險逆轉(這個期限覆蓋了英國正式脫歐的日期)目前釋放出17個月來的最強看跌信號，同期的隱含波動率躍升至3月以來的最高點。

以下是部分策略師的觀點：

法國農業信貸銀行G-10貨幣策略主管Valentin Marinov

雖然雙方很可能會相向而行并達成妥協，“但是只有在有足夠的市場壓力，甚至是對政客的逼迫下，這種情形才可能發生。60%的無協議脫歐可能性“高于大多數客戶現階段已消化的水平” 。“此外，還有人擔憂，威斯敏斯特的政治噪音將會再次出現，Fox或許正在為可能的辭職做準備”。若出現無協議脫歐，英鎊/美元可能下跌至1.20，這一水平是在硬脫歐的情形下該匯率的長期公允水平。如果無協議脫歐得以避免，英鎊/美元可能升至1.39或更高。

荷蘭合作銀行外匯策略師Jane Foley

“自英國央行加息以來，我們已了解到對于英鎊而言，一切都與政治有關。如果評論人士開始“將他們的觀點從英國軟脫歐變為英國硬脫歐的話，那么英鎊會大幅下跌”。她表示，在脫歐形勢更加明朗之前，英鎊不會成為買入機會 。雖然不是Foley的基本情境，但如果英國看起來不太可能軟退脫歐的話，她預計英鎊兌歐元可能會從目前的水平0.89英鎊下跌約10%，至平價水平。

多倫多道明銀行歐洲外匯策略業務主管Rumpeltin

歐元兌英鎊“突破0.9250的話，則表明市場正在認真考慮英國無協議脫歐的可能性。英鎊兌歐元看起來可能會突破已經存在近一年的波動區間。“要想搞清楚我們所看到的英鎊整體走勢到底反映的是英國的風險，還是美元走勢的結果，在我們看來，應該把目光投向英鎊兌歐元”。許多人的基線情境仍然是“合理的，固然滿懷希望的，前景”預測“我們可能會經歷一個市場定價消化無協議脫歐切實風險的周期”它可能會挑戰“當前的”的說法，即政治噪音只是現在不好，但這完全是雙方談判的伎倆，最終一切都會好起來的。

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