A股員工持股計劃近8成浮虧 9家公司存高比例杠桿

　　一面是債務纏身的大股東，一面是員工持股計劃持續的高額虧損。長江商報記者發現，當前487份實施完成的員工持股計劃中近8成浮虧。84家公司浮虧超過5成，其中9家上市公司的杠桿比例超1:1.5。

　　大股東破產員工持股虧損難“償”

　　8月3日凌晨，深陷員工持股計劃平倉“漩渦”的金龍機電再收深交所的關注函，控股股東金龍集團債權人中國建行樂清支行向法院申請對金龍集團進行破產清算。此次對控股股東的破產清算一旦成立，金龍機電的實控人或將發生變化。

　　金龍機電公告顯示，8月1日，金龍機電“成長一號”員工持股計劃728萬股已被長城證券強制平倉。2015年2月11日，成長一號完成建倉，買入成本為9791.6萬元，根據員工持股計劃，資金來源中員工自籌資金為1225萬元，金龍集團向員工出借1225萬元，長城證券提供融資資金7350萬元，金龍機電實際控制人提供擔保。

　　金龍集團曾在此前員工持股計劃中承諾，若投資收益率沒有達8%，控股股東將以現金方式向員工持股計劃進行差額補償。

　　市場人士認為伴隨此次大股東面臨破產，上述承諾將難以實現。

　　84家公司浮虧超過50%

　　上述員工持股計劃爆倉的情形并非孤例。6月以來，智慧松德、康盛股份、金龍機電等公司員工持股計劃宣告“爆倉”。

　　記查詢Choice數據發現，當前共有487份員工持股計劃實施完成，379份浮虧，占比78%。84家浮虧超過50%，芭田股份等4家浮虧超8成。值得一提的是，在浮虧超過5成的公司中，云圖控股等9家上市公司的杠桿比例超1:1.5。

　　業內人士認為，面對極低的賺錢效應、流動性緊張的A股，如果上市公司的員工持股計劃是帶杠桿的，且股價于2018年持續大跌，而大股東又無力補倉的話，員工持股計劃被強平的可能性極大。

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