下半年挖掘機行業有望維持高速增長 龍頭股走勢強勁(名單)

　　在當前經濟形勢和市場環境下，能夠保持高速增長的行業并不多見，尤其行業增速超過40%，細分領域增速超過100%。挖掘機行業近兩年就是這樣的行業，所以該領域產生了兩年內股價上漲2倍的牛股恒立液壓，而且在大勢調整的情況下該行業的三一重工、徐工機械、柳工股價走勢相對穩健。

　　7月挖掘機單月銷量同比創歷史新高

　　據中國工程機械工業協會挖掘機分會行業統計數據，7月份共計銷售各類挖掘機械產品11123臺，同比上升45.3%。7月份，國內市場挖掘機銷量(統計范疇不含港澳臺地區)9316臺，同比漲幅為33.2%；出口銷售為1786臺，同比漲幅為171%。具體看，大挖銷售1762臺，同比增長42.6%；中挖銷售2680臺，同比增長40.8%；小挖銷售4874臺，同比增長26.5%。

　　1-7月，納入統計的25家主機制造企業累計銷售各類挖掘機械產品131246臺，同比增長58.7%。國內市場銷量(統計范疇不含港澳臺)120492臺，同比增長54.8%。出口銷量10681臺，同比增長118.7%。

　　2009年出口占挖掘機銷量占比僅有1.71%，2018年1-7月的占比已經是8.14%。隨出口量的快速增加，出口銷量占比的逐年提升，未來出口量的增加對行業增速的貢獻會越來越大。根據方正證券報告，出口增速明顯快于行業增速的原因主要有以下幾點：

　　首先，龍頭企業國際化布局起步早，遍地開花。以三一重工為例，2000年公司成立了國際部，逐步推動出口，2002年首次出口與平地機到印度，并于同年設立三一印度子公司，海外已經拓展到十個銷售大區、四個生產研發基地(美國、印度、巴西、德國)，海外布局從新興開始向發達延伸。

　　其次，國內企業海外布局方式多樣，完善經銷體系，如：柳工在全球有300多家經銷商，遍布六大洲130余個，擁有10家子公司和9個配件倉庫；海外制造本土化，如：徐工擁有巴西基地及6大海外裝配廠；柳工三家海外制造基地分別位于印度、波蘭和巴西；兼并收購，如：2008年中聯重科收購意大利CIFA公司，CIFA公司是全球知名的混凝土機械裝備制造商。

　　最后，海外布局逐步開花結果，成效顯著。工程機械企業在新興市場銷售增速快。以三一重工為例，2018年在手訂單中，中東、印尼、東南亞大區的增長較多，同比增幅超100%。

　　行業有望維持高速增長板塊個股走勢強勁

　　雖然2017年下半年挖掘機銷售基數較高(去年增速100%)，但是很多市場專業人士認為下半年仍然有望維持相對較高的行業增速，從而保持全年30%的增速。綜合券商觀點有以下幾個原因：

　　(1)接近設備更新周期疊加環保治理趨嚴，國內市場存在較大的存量更新需求。

　　(2)根據最近國務院常務會議和中央政治局經濟工作會議，下半年基礎設施建設有望發力。

　　(3)全球市場復蘇，尤其是新興市場空間廣闊。根據IMF發布的《世界經濟展望》最新的預測，2018年和2019年的全球增長率為3.9%，其中新興市場和發展中經濟體增長4.9%和5.1%。一般基礎設施投資額占GDP 5%的目標，所以海外新興市場需求強勁。

　　近兩年，恒立液壓是挖掘機領域首屈一指的大牛股。2016年以來，公司股價從最低不到7元漲到24元以上，漲幅超過200%。2015年至2017年歸屬于母公司股東的凈利潤從6351萬元增長到38194萬元，增長超500%。

恒立液壓2016年2月份以來股價走勢圖

　　相關龍頭公司業績同樣靚麗。三一重工預計上半年實現歸母凈利潤為32.48億元至35.96億元，同比增長180%-210%。徐工機械預計上半年歸母凈利潤10億元-11.5億元，同比增81.72%-108.97%。柳工預計上半年實現歸母凈利潤5.33億元至6.63億元，比上年同期增長105.99%-155.99%。

　　今年以來，挖掘機領域的龍頭股顯著跑贏對應的板塊指數，年初以來上證指數下跌18.20%，中小板綜指下跌23.74%。

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