廣州萬隆：信心不足 注意風險

大盤指數弱勢調整，指數已經回調至前期低位的情況下，并沒有資金進場參與反彈。行為心理分析的角度來看，表明投資者信心仍然不足，建議投資者需要關注失望離場情緒沖擊風險。

　　我們在近期的觀點中強調，以兩融為代表的融資盤在沒有明顯改善之前，意味著市場信心仍沒有明顯得到企穩。特別是指數已經回落至2016年初股災創下低點位附近時，并沒有資金進場抄底的信號出現(技術上放量反彈)，這意味著市場信心可能遠遠弱于預期的。因此，技術心理分析的角度來看，投資者已經需要關注破前期低位可能觸發的失望離場情緒的影響。

　　市場信心不足是導致行情弱勢的主要原因。而從基本面的角度來看，外圍因素應該是影響當前市場信心的重要原因之一，其次是金融去杠桿仍在延續。利好方面是政策修正的預期，但由于認為刺激政策對市場的支撐是難有持續性的，即沒有改革支撐的情況下，刺激政策并不能扭轉整體經濟向下的壓力。

　　整體上來看，目前市場一方面信心受到制約。而另一方面則是對國內經濟內生性增長的信心不足，以及金融去杠桿的負面沖擊預期，這導致了行情難有持續性表現。在當前行情環境下，建議投資者保持謹慎，但急跌時可以關注超跌反彈機會。

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