116家公司業績“變臉” “黑天鵝”長啥模樣？

　　 進入8月，A股2018年中報業績披露漸入高峰。隨著上市公司2018年中報業績預告的密集披露，業績“變臉”這一“黑天鵝”亦“展翅高飛”。據統計數據顯示，截至8月4日，兩市共有212家上市公司發布業績修正公告，其中116家上演了業績“變臉”，下調了2018年中報業績預告。值得一提的是，業績“變臉”不僅使上市公司股價承壓，更是投資者的夢魘，那么，這些業績“變臉”的上市公司有何特征呢？

　　116家公司

　　上演業績“變臉”

　　8月4日，未名醫藥披露2018年半年度業績預告修正補充公告，將公司2018年1月~6月的預計凈利潤由之前的1.267億元~1.78億元修正為500萬元~7800萬元，同比下滑幅度由0.70%~28.29%變更為55.88%~97.17%；同時，公司表示此前預計對北京科興投資收益為12000萬元，但由于后者陷入侵權糾紛，因此公司不排除北京科興在上半年提取減值損失準備。值得一提的是，因業績預告大幅下降，未名醫藥業績還收到了深交所關注函。

　　據統計數據顯示，截至8月4日，兩市共有212家上市公司發布業績修正公告，其中116家上市公司上演業績“變臉”，下調了2018年中報業績預告，更有85家上市公司預計今年上半年凈利潤同比下降幅度超50%(以凈利潤增長下限為準)，占比73.28%。

　　從行業來看，機械設備行業業績“變臉”的上市公司最多，包括融捷股份、理工光科、寧波東力、遠大智能、恒星科技、富瑞特裝、星徽精密等14家上市公司；另外，電子、化工、傳媒行業業績“變臉”上市公司也比較多，均超過8家。

　　具體到個股，業績降幅最大的是朗新科技，利潤預減超90倍，可謂是目前的“變臉王”。朗新科技上市不到一年，業績便出現大幅“變臉”，7月13日，其發布2018年中報業績預告稱，預計公司1月~6月凈利潤虧損7500萬元~8000萬元，同比下降8457%~9014%。對于業績巨幅下滑，朗新科技表示主要是受到業績季節性波動因素、公司加大創新業務投入以及股權激勵股份支付費用增加等因素影響。

　　業績“變臉”

　　使股價承壓

　　業績“變臉”不僅使上市公司陷入尷尬境地、股價承壓，其更是投資者的夢魘，在資金追崇績優股的A股市場中，業績“變臉”的上市公司則被資金所“拋棄”，不知情的投資者往往成了接盤者，因此而受傷慘重。

　　比如利源精制。今年4月28日，利源精制在披露的一季報中，預計公司上半年實現凈利潤變動區間31307萬元至36003萬元，同比增加0%~15%；然而，7月31日，其發布業績修正預告稱，對上半年的盈利預測進行修正，凈利潤由盈利調整為虧損，虧損額為0.75億元~1億元，同比下滑123.96%~131.94%。對于業績虧損的原因，利源精制解釋稱主要是為子公司項目投入了大量資金，且未預期達產所拖累。

　　消息傳來，8月1日，利源精制股價“一字”跌停，隨后8月2日再次放量跌停。8月3日，利源精制再度大跌9.74%，截至收盤，其股價報收3.8元/股，創5年新低。值得一提的是，利源精制在過去幾天股價區間跌幅為26.78%，總市值蒸發17億元；而根據7月31日的最新數據顯示，利源精制股東總戶數為6.95萬戶，人均持股1.44萬股，也就是說，利源精制的股東在3天的時間里人均虧損約2萬元。

　　業績“變臉”股

　　特點分明

　　業績“變臉”之所以被稱為“黑天鵝”，不僅是因為其對上市公司股價較大的殺傷力，還因為其往往來得突然，打得投資者措手不及，給投資者帶來巨大損失。不過，重慶商報記者通過對業績“變臉”的上市公司分析發現，業績“變臉”的上市公司總體有以下特征。

　　業績近三年趨勢性走低

　　翻看上述業績“變臉”的116家上市公司近三年的財報可以發展，多數公司出現業績“變臉”并非是偶然性的“爆發”，而是早有蛛絲馬跡可循，這些公司的整體業績增速自2015年以來呈現出持續下滑或者以下滑為主的走勢，業績走弱的趨勢性比較明顯。

　　商譽值較高

　　查看上市業績“變臉”的116家上市公司2018年一季度財報可發現，多數上市公司商譽占公司總資產比例較高，其中，有8家更是超過了30%。比如驊威文化。驊威文化2010年上市，上市之后雖然每年均實現盈利但是業績表現平平，今年卻上演了業績“變臉”、出現首虧，其發布的2018年中報業績預告顯示，預計公司2018年1~6月實現凈利潤3050.42萬元至4575.64萬元，同比下滑70%至80%。

　　次新股容易下跌

　　在上述業績“變臉”的上市公司中，30只個股屬于去年登陸A股市場的次新股，占比35.3%，在上市剛滿或者未滿一年便上演了業績“變臉”，凈利潤迅速“掉頭向下”。比如傲農生物，該股于2017年9月26日登陸A股市場，然而上市未滿一年，業績便“變臉”。今年7月19日，傲農生物發布修正業績預告稱，修正后預計公司2018年1月~6月凈利潤虧損1284.31萬元至1926.47萬元，同比下滑70%至80%，其原預計凈利潤同比下滑幅度為10%至40%。

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