零費率基金或引起競爭者跟風

　　數十年來，領航一直是低成本管理和價格戰的先驅。但近年，許多挑戰零費率的任務卻由貝萊德、嘉信理財、道富等公司拔得頭籌。隨著價格戰的白熱化，資產管理公司已經受到價格戰的侵擾，甚至現在有投資者僅僅只關注產品的成本，而不太顧基金業績表現。資產管理公司也越來越傾向于自己編制指數，從而進一步節省被動管理成本。

　　目前終于出現了管理成本為零的產品，這是否是價格戰的終結呢？答案恐怕不是肯定的，但至少現在已經觸及底部。其他的資產管理公司非常有可能被迫加入到這場戰斗，并再次大幅削減管理成本。

　　市場現在關注的是，其他競爭對手在零費率基金誕生后，會做出怎么樣的回應。富國銀行分析認為，目前已經擁有最低成本的指數基金供應商，比如富達、嘉信理財和領航，最終會有一些產品出現零費率。

　　不過，富國銀行還指出，一些產品出現零費率是很難影響到資產管理行業大局，這在金融行業是常識。因此其他資產管理公司股票出現下跌反倒令人吃驚。

　　實際上，許多分析師認為，資金從其他產品流入零費率的概率不大。比如，目前領航的全市場ETF的管理成本為4個基點，但投資者并不太可能冒著重重麻煩和潛在可能的征稅風險，將資金轉移到零費率產品上，這樣獲得的唯一好處就是為了省下不多的管理費用。

　　貝萊德并沒有直接回應零費率產品，而是表示，在富達降低成本的舉措中，富達將其平臺下的240只貝萊德ETF進行免傭交易，從而有利于其產品的獲取和更低成本的交易。從側面顯示出并不太擔心產品的影響。

　　還有另一點值得關注的是，目前美國市場蜂擁低成本指數基金的大前提是，美國出現了長達數年的牛市，因此買入被動指數基金是獲得收益的最有效方法。一旦市場大幅波動或者出現回調，投資者則會重新青睞管理成本更高，業績表現更好的主動管理產品。

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