環保限產政策發力 “多頭旋風”席卷黑色系商品

分析人士指出，受《2018年~2019年京津冀地區大氣治理的綜合治理方案》環保限產政策影響，預計今年采暖季，山東、河北、山西等重點城市采暖季鋼鐵限產將達到50%，其他城市限產比例bu不低于30%，螺紋鋼庫存或將延續低位，遠期鋼材供應將維持偏緊格局。

本周“多頭旋風”再次席卷黑色系商品。2018~2019年環保限產政策公布疊加資金面影響，黑色商品延續強勢，螺紋鋼、熱卷、焦炭等黑色系紛紛創下階段新高。其中，焦炭主力合約突破了2月中旬的價格高點，形成持續上行的走勢。

分析人士指出，受《2018年~2019年京津冀地區大氣治理的綜合治理方案》環保限產政策影響，預計今年采暖季，山東、河北、山西等重點城市采暖季鋼鐵限產將達到50%，其他城市限產比例bu不低于30%，螺紋鋼庫存或將延續低位，遠期鋼材供應將維持偏緊格局。

環保限產或為8月鋼材、焦炭上行主動力

本周黑色系商品期貨表現依舊“搶眼”，最突出的是焦炭，周漲幅9.32%，突破2月中旬的價格高點，形成持續上行的走勢。螺紋鋼期貨連續四周上行，上周漲勢有所收斂，周漲幅1.48%。分析認為，環保限產政策加碼限制鋼材供應，這或將成為下半年鋼價走勢的一個重要影響因素。不過，當前鋼廠利潤已破千元/噸的高位，高利潤下鋼廠生產積極性較高，這與限產政策的高壓形成博弈。在供給側改革大環境下，過剩產能的壓縮是大勢所趨，政策對未來鋼價走勢的影響也會越來越長久。

本周周中，環境保護部公布了《京津冀及周邊地區2018-2019年秋冬季大氣污染綜合治理攻堅行動方案》(征求意見稿)，對鋼鐵、焦化、鑄造行業實施部分錯峰生產，建材行業實施全面錯峰生產。重點城市采暖季鋼鐵產能限產50%；其他城市限產比例不得低于30%，由省級政府統籌制定實施方案；對“散亂污”企業集群實行整體整治。

根據該文件要求，京津冀及周邊地區區域內要完成48臺共294萬千瓦燃煤機組的淘汰任務。實施范圍涉及“2+26”城市，京津冀及周邊地區，包含北京市，天津市，河北省石家莊、唐山、邯鄲、邢臺、保定、滄州、廊坊、衡水市，山西省太原、陽泉、長治、晉城市，山東省濟南、淄博、濟寧、德州、聊城、濱州、菏澤市，河南省鄭州、開封、安陽、鶴壁、新鄉、焦作、濮陽市(以下簡稱“2+26”城市，含河北省雄安新區、辛集市、定州市，河南省濟源市)。

據了解，河北多座高爐已陸續進入檢修停產狀態，唐山地區先是部分高爐停產檢修，后再提出強化措施，全市鋼廠燒結機、豎爐、石灰窯、鑄造機不同程度停產。

價格震蕩上行，警惕高位風險

據鋼谷網最新數據顯示，本周爐料市場依舊漲跌互現，動力煤港口市場延續走弱態勢，秦皇島港本周下跌35元/噸，貿易商報價595元/噸左右；冶金焦價格本周基本持穩，焦企提漲范圍擴大，較上周市場接受程度好轉；進口礦市場本周先漲后跌，整體價格小幅上漲，曹妃甸港pb粉本周485元/噸，較上周上漲10元/噸；鋼坯市場趨強運行，唐山普方坯現報3860元/噸，較上周上漲60元/噸；廢鋼市場延續強勢。

從供應端來看，高爐產能利用率小幅下降，部分廠家受燒結、高爐限產影響，鋼坯外賣量繼續減弱；從需求端來看，軋鋼廠對鋼坯的消耗量大幅減弱，但在廠家低庫存狀態下，受原料價格高位影響，依舊按需采購為主。

我的鋼鐵網認為，目前鋼廠進入不同程度限產任務中，廠商資源供應均表現無壓力，心態依舊向好，短期鋼坯或繼續保持堅挺趨強運行態勢，但鑒于價格達到年內新高，下游需求跟進有待時間消耗，鋼坯價格拉漲幅度有限。

信達期貨盛佳峰認為，環保常態化下，8月份焦化企業將逐步進入環保產能去化階段，執行力度有待觀察，但趨勢不變。前期作為敏感指標的焦化利潤，后期受擾環保的擾動將被平抑，但整體利潤水平將有所抬升。單邊趨勢隨著鋼鐵限產也將對需求有所抑制，但整體仍將保持高位。

生意社焦炭分析師認為，下游鋼廠對焦炭的采購積極性減弱，焦企庫存較高，但環保壓力較大并且近期部分焦炭貿易商尋貨增多，焦企挺價意向較濃，焦炭期貨價格大幅上漲，預計短期內焦炭市場價格或將穩中上漲。

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