央行上調外匯風險準備金率

周一(8月6日)，人民幣兌美元中間價調貶191個基點，報6.8513，為去年5月31日以來新低。前一交易日中間價報6.8322，16:30收盤價報6.8620，23:30夜盤收報6.8236。消息面上，央行釋放穩定市場預期信號，外匯風險準備金率今日起調回20%。

在人民幣匯率距破“7”關口僅一步之遙的背景下，8月3日，央行發布通知，自8月6日起將遠期售匯業務的外匯風險準備金率從0調整為20%。消息傳來，離岸人民幣兌美元上周五歐美時段暴漲超500點，在岸、離岸人民幣收復6.83關口。在分析人士看來，“7”是人民幣匯率重要心理關口，不排除監管會有更進一步的措施出臺，來維護匯率穩定。

對于遠期售匯業務外匯風險準備金率調回20%，央行表示，不屬于資本管制，也并非行政性措施，而是宏觀審慎政策框架的一部分。對于有實際套保需求的企業而言，影響并不大。

事實上，這并非央行首次調整遠期售匯業務的外匯風險準備金率。據了解，遠期售匯業務是銀行對企業提供的一種匯率避險衍生產品。當人民幣有貶值預期，而且貶值空間大于做空成本時，帶有投機目的的企業會加大對遠期購匯合約的需求。

2015年“8·11”之后，為抑制外匯市場過度波動，央行對開展代客遠期售匯業務的金融機構收取外匯風險準備金，準備金率定為20%。此后，隨著跨境資本流動和外匯市場供求恢復平衡，市場預期趨于理性，2017年9月，央行將外匯風險準備金率調整為0。

對于此次調整，蘇寧金融研究院宏觀經濟研究中心主任黃志龍表示，央行上調外匯風險準備金率，主要目的是為了管理人民幣進一步貶值的預期，特別是外匯市場的順周期的因素，將得到有效抑制。

分析人士表示，中國并未將貨幣貶值作為貿易武器，而是允許人民幣在市場力量主導下有序貶值。美國和中國貨幣政策分化也令人民幣受壓。

華僑銀行駐新加坡經濟學家謝棟銘認為，這是個挺強的信號，但不是一個決定性的逆轉因素，“如果人民幣貶值威脅到金融穩定，央行不會坐視不理。”招商證券宏觀研究主管謝亞軒認為，短期內美元指數仍然是重要的不確定性，其在95上下的震蕩仍需繼續關注。

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