不良貸款激增 多家農商行遭評級下降

　　這一次，在評級的舞臺上，農商行大規模被按下紅燈，黯然離場。7月末，兩家農商行被評級機構下調信用評級。

　　至此，今年以來至少有9家農商行被下調信用評級，為歷年同期最高。不良貸款激增是評級下調的主要原因之一。不過分析認為，這僅僅是當前政策引導下風險的集中暴露，并不是全行業的普遍情況，沒有因此悲觀。

　　年內9家農商行被下調評級

　　7月31日，山東壽光農商行和吉林蛟河農商行相繼被上海新世紀評級下調主體信用評級。其中蛟河農商行的主體信用評級從A降為A-，評級展望為負面。其發行的二級資本債券信用等級也由A+調整為BBB+。這是該行半年來主體信用等級第二次被下調。

　　事實上，進入2018年，評級被下調的銀行機構數量大幅增加，農商行居多。據不完全統計，今年以來，已經有9家農商行被下調信用評級。

　　除了上面兩家，還包括山東五蓮農商行評級展望由穩定調整為負面；丹東銀行股份有限公司長期信用等級由AA-調整為A+；山東廣饒農商行主體信用等級由AA下調至A+，評級展望為負面； 貴陽農商行評級由AA-下調到A+，評級展望為穩定；鄒平農商銀行主體信用評級被東方金誠下調至A+，評級展望為負面。山東威海農村商業銀行主體信用等級由AA-下調至A+。景德鎮農商行主體信用評級維持AA-不變，展望調整為負面。

　　記者發現，評級機構給出的理由大同小異：資產質量下滑、資本充足率降低、不良率上升、利潤率下降等等。

　　中誠信國際在報告中表示，評級反映了該行面臨的諸多挑戰：“包括業務運營較易受到當地經濟金融環境變動的影響、不良大幅攀升、盈利及資本指標大幅下滑、資金業務快速增長對流動性及信用風險管控帶來較大壓力、產品及業務品種較為單一以及風險管理水平有待提高等。”

　　農商行暴露的歷史包袱

　　“不少農商行信用被降級，主因是核心指標突破監管紅線。”小小金融CEO劉小峰表示，比如，逾期貸款、不良貸款高企引發農商行的資產質量惡化，進而導致盈利能力下降、資本充足率下降、流動性管控壓力加大。

　　此次農商行風險的集中暴露，貴州農商行是標志性事件。而不良率也往往是評級機構給予農商行調低評級的原因。

　　“農商行貸款多投向小微和涉農，同時區域高度集中、風險較難分散，因而資產質量整體偏弱，不良率波動更大、不良見頂時間更久。”招商證券鄒恒超表示，不良的歷史包袱和公司治理的先天不足更甚于經營的短期惡化。

　　天風證券廖志明亦認為，我國農商行由農信社改制而來，普遍公司治理水平較低，不良認定標準較松，因而受不良監管趨嚴影響較大。

　　數據顯示，2017年一季度末、二季度末、三季度末、四季度末及2018年一季度末，農商行不良率分別為2.55%、2.81%、2.95%、3.16%、3.26%，而同期大型商業銀行分別為1.64%、1.60%、1.54%、1.53%、1.50%。

　　政策引導下的集中暴露

　　鄒恒超認為，后續農商行不良預計會持續暴露。特別是經濟較為落后、省聯社強管理的地區，例如山東、安徽、貴州、河北、河南、山西等地，主要集中在環渤海、中西部地區。

　　此次農商行風險暴露的其中一個原因是監管強化要求貸款分類的真實反映，但分析均認為這并非普遍現象。6月，監管層要求所有銀行將逾期90天以上貸款計入不良貸款中。該政策使得不良貸款認定標準趨嚴，原來劃分在逾期、關注類貸款中的潛在不良將逐漸浮出水面。

　　以貴陽農商行為例，中誠信國際報告中指出，年末不良貸款的激增是因為該行在2017年末將大部分逾期90天以上貸款納入不良貸款計算。中誠信評級報告也認為，監管部門要求景德鎮農商行將表外的不良資產全部轉回表內，導致該行不良資產和不良率大幅攀升。

　　因此，中信證券表示，農商銀行不良率的上升并非全行業情況，僅部分地區面臨風險壓力。

　　廖志明也表示，也沒有必要因個例就對上市銀行資產質量悲觀，資產質量企穩之趨勢較為明確。

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