8月3日期市收評：能源化工類期貨集體飆升 甲醇、PTA封死漲停

3日訊，期市收盤漲多跌少，能源化工類期貨異常強勁，甲醇主力合約、PTA主力合約紛紛封死漲停，另外，原油、燃油及瀝青主力亦是漲超2%。

截至收盤，甲醇主力合約漲5.01%，報3121元；pta主力合約漲5.00%，報6886元；燃油主力漲3.02%，報3177元；原油主力漲2.5%。

此外，黑色系亦是有所反彈，焦炭尾盤拉漲5.47%，報2428元；期鋼、鐵礦石亦是翻紅。

值得注意的是，今日股期聯動緊密，股市中，鐵礦石、燃氣、油氣股漲幅居前。

對此行情異動，據期貨日報3日報道，近期化工品相對強勢，其背后原因，除了有實體經濟階段性走強的因素外，作為化工品的上游原料，原油價格從年初以來的大幅拉升也起到了很強的作用。

以pta為例，永安期貨產業發展總部顧正強表示，1季度pta成本漲幅跟上游原油、PX相比，處于中性；而自6月份以來，伴隨著匯率貶值、PX成本上漲，pta當前處于石化產業鏈的高位水平。對未來pta的走勢，顧正強認為，石化上游對pta的成本支撐仍然較強。目前原油高位震蕩的情況下，而從原油到石腦油到PX再到pta這個鏈條來看，目前石腦油裂解價差處于高位，而PX與石腦油裂解價差在3季度也大概率仍會處于偏高水。

同時，據中宇資訊3日報道， 7月下旬至今PX、pta漲幅高于滌綸短纖、滌綸長絲，pta產業鏈利潤從下游滌綸向上游PX、pta轉移。PX漲至46個月內高點，主要因為人民幣貶值及下游pta炒漲。人民幣貶值推漲PX價格，pta貨少價揚，而滌綸面臨需求下降預期，因為市場人士多預期人民幣繼續貶值，所以對PX看漲情緒增加。中宇資訊認為8月pta產業鏈利潤將繼續向上游PX、pta轉移。

而對于接下來國際原油價格的走勢，弘則研究化工組組長戚明之表示，在第三季度因為 OPEC+ 中的沙特和俄羅斯已經顯著增產，而委內瑞拉和伊朗的減產是慢慢慢釋放，因此趨向震蕩；在第四季度因伊朗制裁落地，北美增產放緩，原油或仍將維持去庫存的趨勢，繼續看多原油。

對于甲醇走高，美爾雅期貨分析師徐婧表示，甲醇港口現貨緊張、庫存低位一直是支撐價格的有利因素，市場預期的累庫情況并未體現，因此，甲醇價格再度在化工板塊氛圍帶動下上行。深究其原因，徐婧表示，東南亞甲醇價格高位，使得港口甲醇轉口量開始增多，40美元左右的價差驅使下轉口至東南亞的甲醇船只增加。預計8月份還有兩三萬噸要過去，因此港口庫存仍保持低位狀態。

對于pta后市操作方面，機構亦紛紛發表看法，經整理如下：

中信建投期貨：pta輕倉短多

美原油小幅反彈；pta產出小幅下降；鄭商所pta周四主力合約TA809前二十位多頭持倉增加35336手至273339手，空頭持倉減少940手至282900手。pta1809合約周四晚間上漲72元至6630元/噸。主力合約TA809日K線延續反彈，成交量放大。 操作策略：pta1809連續走強，MACD紅柱放大，輕倉短多，多頭止損設在6350。

信達期貨：多單注意止盈

TA連續大漲，主要得益于供需偏緊，庫存在低庫存下持續去庫，并且未來依然有去庫預期，驅動強勁。但從安全邊際上考慮，目前pta-原油的價差3100，處在近五年的高位，也說明本輪大漲TA如脫韁的野馬，擺脫了原油端的限制，但是也意味著失去了成本端的支撐，很容易高位跌落。另外，聚酯成品的利潤因原料的大漲壓縮嚴重，聚酯成品上漲乏力，若進一步利潤壓縮，聚酯工廠將降幅運行，需求減少，下游也不再支撐pta兇猛的漲勢。但是當前庫存是低位，現貨緊張，pta也較抗跌，整體行情面臨回落但有限。 操作上多單注意止盈，不建議反手做空。后期將關注原油、聚酯的后續變化情況。

國信期貨：多單適當減倉

芳烴走強抬升成本，供應商回購現貨收緊，下游聚酯開工高位，工廠原料剛需平穩，產業鏈庫存整體低位，pta基本面表現良好。本周資金持續流入，市場做多情緒濃厚，盤面短期加速上漲，但須警惕高位回調風險，建議多單適當減倉。

國投安信期貨：多單減持

pta社會庫存降至偏低水平，下游滌絲庫存低位， pta供應偏緊支撐價格；原料價格偏強，人民幣貶值， pta加工成本上升。 驅動力： PX價格持續上漲， PX-石腦油價差擴大至445美元/噸附近，處于偏高水平，pta加工差再上900元/噸，這兩個環節的利潤都有壓縮空間，為潛在的利空所在。國內pta的社會庫存維持在歷史低位，現貨緊張態勢明顯。聚酯產品庫存維持低位，開工偏高，但部分聚酯產品利潤受到擠壓，占比較大的長絲尚可維持盈利。因基本面表現好，現貨大幅升水，期價將維持偏強走勢；但外圍市場風險加大， PX環節利潤暴增，下游利潤壓縮， pta繼續做多的風險顯現。 安全邊際分析： pta庫存低位，需求平穩，成本偏強，價格依舊偏強，但快速拉漲導致產業鏈利潤分配失衡，繼續上漲的阻力加大。 操作建議：多單減持。

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