本周股市三大猜想及應對策略：股指持續弱勢震蕩？

　　實現概率：70%

　　具體理由：上周再現大幅回調行情。其中，滬指周跌幅達4.63%，創業板更是大跌7.08%。展望本周，有分析認為市場連續快速走低之后，情緒面受到明顯沖擊，反應在盤面上就是熱點稀少、盤面激情嚴重消失。在這樣的背景下，如沒有強而有力的外力牽引，股指較大概率持續弱勢震蕩的格局。

　　國金證券李立峰策略團隊指出，年初至今無論是貨幣政策還是財政政策，最大的特點在于沒有趨勢性的轉向，大部分時間處于預調、微調的階段，使得市場的預期難以穩定。今年國內資金相對是寬松的(年內已實施過2次定向降準)，但資金遲遲不進入權益類市場或實體經濟，主要的原因在于“預期的不穩定”。 A股存量消耗行情依舊，不破不立，有限資金在“周期、成長、消費、金融”四者之間快速輪動，并無顯著的風格一邊倒的特征，這是今年弱勢行情中的主要特征，而這一特征在8月份仍將延續。

　　民族證券認為，雖然政策面積極信號開始出現，市場整體估值水平也進入歷史底部區域，但由于中期不確定性持續存在，市場信心恢復和增量資金的進場節奏較為緩慢，場內資金也以短線博弈思維操作，盤面難以形成持續的賺錢效應，市場整體仍然處于探底過程中。東北證券則表示，從市場自身的狀態來看，目前的特點是短線投資者在猶豫，兩市的成交量較低，市場比較低迷。

　　應對策略：分析建議多看少動，以防御為主，逢低關注現在的成長性或有業績支持的超跌股以及金融股，主題方面的國企改革等。

　　猜想二：基建股持續活躍？

　　實現概率：80%

　　具體理由：在近期的行情中，基建股表現活躍。有分析指出，作為政府主導的基礎設施投資，基建在促進經濟增長、解決就業和滿足社會發展方面具有其他行業不可比擬的優勢。在這樣的背景下，基建股有望持續受到資金的關注。

　　華泰證券首席宏觀分析師李超認為，基建信用擴張對沖外部不確定性將成為很長一段時間里的宏觀邏輯。未來如果政策以擴大內需為導向，并穩住基建投資，信用擴張的周期性行業會出現機會。雖然二季度基建投資明顯回落，但仍然保持基建投資全年增速13%-15%以及下半年基建投資反彈的判斷。

　　光大證券分析師指出，1-6月我國基建投資增速較去年同期下滑13.7個百分點，為近年最低水平。財政政策邊際改善，有望帶動基建投資企穩回升。由于建筑板塊收益率受投資預期影響較大，信用及財政預期邊際改善，下半年度基建投資有望企穩回升，上調行業評級至“買入”。

　　有機構人士表示，目前基建板塊市盈率在10倍左右，市凈率在1.1倍左右。從基本面的角度看，基建投資對于穩增長的重要性有所提升，基建行業上市公司今年上半年的業績總體仍有望實現穩健增長。在資金面疊加宏觀邏輯改善的雙重刺激下，基建板塊個股有望迎來一輪修復性行情。

　　應對策略：資深分析人士建議重點關注四川路橋、中國交建、中國鐵建、中國中鐵、中國建筑、蘇交科以及葛洲壩等。

　　猜想三：金融股相對強勢？

　　實現概率：80%

　　具體理由：在上周的大跌行情中，大部分金融股的跌幅都小于滬指。分析認為，金融股在前期的風險重估中已經被充分殺低估值，隨著后市風險偏好的回升，將會有一定修復，從中長期來看金融板塊仍將是中流砥柱。

　　銀行方面，華泰證券分析師沈娟表示，隨著資管新規細則出臺，政策微調帶動銀行板塊回暖。預計隨著穩杠桿政策的推進，銀行表外非標重回正常化，將支撐社會融資增長，消除流動性和信用風險的隱憂。信用邊際寬松將推動銀行下半年資產增速企穩回升，為利潤釋放創造條件。

　　券商股呢？中信建投證券分析師張芳表示，在當前位置配置券商股，能在承擔較小風險的前提下享受較大的上行空間，風險收益比極佳。同時，A股將于2018年6月和9月分步納入MSCI指數，引導海內外資金共同配置MSCI成份股，短期內保障納入指數的23家券商股資金面的相對充裕。在估值及資金面的雙重安全墊下，建議投資者左側布局券商板塊。

　　至于保險股，平安證券分析師陳雯認為，上市險企的中報有超預期的可能，從已經實現的情況來看，六月上市險企的保費以及新華業績預告中利潤及投資均有一定超預期。而潛在的超預期因素還包括中報的NBV(賬面凈值)增速，以及如果利率及市場相對企穩、保費數據繼續改善，則保險股投資端及負債端的經營環境將會持續好轉。

　　應對策略：業內人士建議關注工商銀行、招商銀行、中信證券、華泰證券、中國太保、中國平安等。

　　大勢分析>>>

　　光大證券：A股緣何又大跌？市場底部有望越磨越高

　　基金稱反復磨底中孕育機會 下半年預期投資空間在哪里

　　李少君：鄉村振興是財政發力重要抓手 掘金四條投資主線 　　

　　申萬宏源桂浩明：穩定成交量就是穩定預期 要提高股票流動性

《本周股市三大猜想及應對策略：股指持續弱勢震蕩？》閱讀地址：http://m.osxg.com.cn/2018/0806/129853.htm