李少君：鄉村振興是財政發力重要抓手 掘金四條投資主線

　　各地鄉村振興戰略規劃正加速出臺，更為積極的財政政策下，鄉村振興建設與財政支出的基建項對接，有望成為阻力最小的方向。

　　更為積極的財政政策確立，鄉村振興是財政發力的重要抓手。從政策定位上看，鄉村振興本身也是去年以來“補短板”的延續，對釋放社會生產力和消費需求有重要意義，同時7月23日國常會也再次確認“圍繞補短板、增后勁、惠民生推動有效投資的措施”的方向，這一點在7月31日政治局會議中也得到了確認；其次，財政支出往往與地方平臺為主的建設呈現一種互補關系，在地方平臺受限于“合理融資需求”情況下，財政支出的基建投資有望加速，與此同時財政支出中的基礎設施類建設支出與鄉村振興的基礎設施建設正好緊密相連，因此財政發力可能在鄉村振興項目上起到更好的直接效應。

　　2018年鄉村振興大約能夠帶來1萬億元的投資需求。從鄉村振興的實際投資需求上看，產業發展(農業現代化、旅游等)與基礎設施建設(交通運輸、水利工程、環保治理、公共服務)仍有較大的投資空間。我們梳理各地已披露的鄉村振興戰略規劃目標，8個省份公布的授信/財政預算為3476.5億元；2018年危房改造的中央財政補貼總預算為185.92億元；要建立356個特色小鎮、6260個美麗鄉村/示范村以及3000個鄉村旅游園區/景區村；鄉村公路修建總公里數為20萬；除此之外還有水利工程、公共服務等支出。根據我們初步的測算，2018年鄉村振興大約能夠帶來至少1萬億元的投資需求。

　　后續鄉村振興的立法推進與戰略規劃進一步細化將開啟投資熱潮。除了上述提及的1萬億元左右的投資需求外，后續我們預計還有更多增量項目正在孕育。具體而言目前內蒙古、天津、北京、河南這四個地區的鄉村振興規劃并無相關財政投入具體目標的表述，其中重點省份西藏和新疆還未出臺相應的鄉村振興戰略規劃。我們認為，更系統性、具體到項目的鄉村振興計劃將會陸續浮出水面。而后續伴隨鄉村振興立法工作的推進，鄉村振興被納入國務院常委會所指向的地方平臺融資的“必要的項目”的概率極大，后續系統性建設計劃的鋪開，是主題最大的催化。

　　建議按四條主線進行布局：環保、建材、建筑和農業現代化。美麗鄉村建設，環保仍是重要前提：鄉村振興離不開水、固廢處理設施建設，推薦：博世科、碧水源；運營類資產如危廢、環衛等行業現金流充足，且處于必要位置，受益：龍馬環衛。鄉村基建，華東、中南水泥受益，推薦：海螺水泥、華新水泥、萬年青。鄉村旅游與美麗宜居鄉村建設思路主線下：生態園林類公司仍會獲益于訂單增長，推薦：文科園林/龍元建設。農業現代化：鄉村振興規劃重明確提出的提升農業機械化率的戰略下，農機銷售的回升，受益標的：吉峰農機、一拖股份。

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