8月3日期貨午評：能化類期貨集體拉升 甲醇主力封死漲停板

3日訊，期市午盤能源化工類期貨集體拉升，甲醇主力合約至午盤仍封死漲停板，PTA主力合約漲超4%，PVC、PE、PP等亦是強勢攀升。

截至午盤，甲醇主力合約漲5.01%，報3121元，pta主力合約漲4.06%，報6824元。

對此行情異動，美爾雅期貨分析師徐婧表示，甲醇期價再度走強，主要得益于對港口庫存超預期下降的反應。甲醇港口現貨緊張、庫存低位一直是支撐價格的有利因素，市場預期的累庫情況并未體現，因此，甲醇價格再度在化工板塊氛圍帶動下上行。另外，東南亞甲醇價格高位，使得港口甲醇轉口量開始增多，40美元左右的價差驅使下轉口至東南亞的甲醇船只增加。預計8月份還有兩三萬噸要過去，因此港口庫存仍保持低位狀態。

建信期貨研究員李捷表示，實際上，自7月份以來，甲醇期貨整體呈現單邊上漲行情。這主要是因國內供應偏緊，庫存低位支撐，下游烯烴裝置的大量重啟使得終端需求較多，同時受人民幣貶值影響，甲醇國內外價差倒掛，進口較少。

今日晨會機構紛紛發表對甲醇的操作策略，經整理如下：

華泰期貨：外盤裝置故障&TA烘托氛圍 甲醇創出年內新高

昨日甲醇受TA情緒帶動以及外盤裝置故障影響，期價在午后大幅拉升，港口現貨小幅跟進，惜售情緒開始顯現；山東地區因需求淡季緣故，高價成交遇阻；內地簽單情況好轉，部分套保盤面，一定程度上收緊了現貨的流動性，造成了期現的小幅輪動。外盤方面，伊朗ZPC 160萬噸甲醇裝置周末開車失敗，預計8.6日再次嘗試重啟；美國OCI的92萬噸裝置由于裝置臨時故障預計臨時停車兩周；俄羅斯Metafra 120萬噸裝置近日檢修20天左右，再加上馬油大裝置預計8月中旬有檢修計劃，部分轉口貿易發生，導致甲醇偏空預期有所緩解，低庫存刺激甲醇盤面再次亢奮，由于短期流動性的收緊以及當前以TA為首的化工品氛圍的烘托，甲醇供增需減的預期被淡化，建議短期觀望。當前絕對價格下，內盤已經出現無風險套利空間，后續關注倉單變化。

策略方面，中性；9-1反套等待再次入場機會；PP-3*MA觀望；風險因素方面，MA裝置意外停車；擠倉發生；倉單變化

東吳期貨：甲醇現貨價格暫穩 關注9-1正套

基本面上，昨日國內甲醇現貨平穩，內蒙價格2400元/噸，港口在3120元/噸附近。本周國內開工69.09%，環比上漲0.16%，下游加權開工率58.03%，環比下跌1.05%。內地現貨成交一般。目前的主要矛盾是東南亞價格高位，國內到港少且有轉口，而甲醇下游淡季，拿貨意愿較低。1809合約臨近交割，單邊操作建議移倉至1901合約，在內外價差不能緩解的情況下，期貨預計存在支撐。 操作：9-1正套-80左右入場，止損-105，止盈-35。

中期期貨：甲醇強勢反彈上破3000關口

甲醇強勢反彈，向上突破 3000 整數關口，逼近年內高點。國內甲醇現貨市場盤整運行，大穩小動。西北主產區企業整體簽單順利，部分企業現已停售。除了供給當地烯烴企業外，企業出貨平穩。西北地區部分甲醇裝置負荷提升或開車，甲醇開工率回升。烯烴裝置運行不穩，傳統需求依舊處于淡季，未有明顯改善。甲醇終端消耗一般，采購熱情不高，市場交投略顯僵持。隨著期貨價格走高，貿易商積極跟漲，報盤走高。市場詢盤增多，但高價貨源成交遇阻。國產和進口貨源抵港卸貨，甲醇港口庫存窄幅回升。目前，市場炒漲熱情不減，疊加政策寬松預期，甲醇重心維持高位，關注其能否站穩3000 點。

建信期貨：甲醇基本面偏弱 上漲的支撐不足

基本面上看，供給端，上周甲醇裝置全國開工率為70.27%，環比上漲1.87%，西北開工率為78.55%，環比上漲2.17%，隨著8月份檢修裝置陸續開工，供給將會增加；需求端，甲醇現貨價格目前處于高位，下游利潤持續受到壓縮，下游企業抵觸情緒較濃，下游大型烯烴企業斯爾邦檢修進一步降低了甲醇需求，同時傳統下游處于淡季，整體需求偏弱；庫存方面，庫存整體而言處于低位，需求端偏弱的形勢下，隨著甲醇開工率的上漲及8月份進口數量的增加，庫存有望累積。綜合來看，甲醇基本面偏弱，上漲的支撐不足。

中投期貨：已有多單繼續持有

西北報價2360，價格不變，廣東港口價格3200，價格不變。西北地區整體簽單順利，庫存偏低，部分企業停售，整理運行。山東等內地地區窄幅盤整，下游依然抵觸，多按需采購，市場推漲乏力，整體交投清淡；兩湖地區部分企業出貨欠佳，局部窄幅下滑。國內甲醇整體裝置開工負荷為68.98%，環比上漲2.93%。MTO裝置平均開工率在73.69%，較上周下降2.9個百分點。供應端來看，庫存方面，港口庫存57.05萬噸，港口流通庫存18.51萬噸，庫存小幅度增長。傳統下游裝置檢修較多，需求一般，成交偏弱，后期局部地區逐步下滑。環保政策拖累甲醇的需求。操作上，人民幣貶值推升商品價格，同時化工板塊集體上漲，關注MA1901，一般秋季為消費旺季，未來保持逢低買入的操作思路，已有多單繼續持有。

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