離岸人民幣跌破6.9 年內會破7嗎？

北京時間周五(8月3日)，離岸人民幣兌美元繼續走低，日內連破6.88、6.89、6.9，刷新去年5月15日以來新低，現報6.9096。

周五早盤，人民幣兌美元中間價大幅下調380點，報6.8322，創去年5月31日來最低。在岸人民幣兌美元盤初大跌300點，一度跌破6.87，創去年5月26日以來新低。

自6月中旬以來，中間價頻頻陷入巨幅震蕩，多次出現連日下調后又單日上調，甚至兩次出現“八連跌”。期間，單日變動數百點并不罕見。

人民幣兌美元匯率已連續4個月下行。6月大跌3.49%，7月再跌約3%，四個月累計跌幅達8.5%。年初至今，人民幣對美元匯率跌約4.5%。

中國外匯投資研究員院長譚雅玲表示，人民幣匯率波動加大，與預期心理有較大關系，也與游資轉場刺激有一定關聯。這一輪貶值與中國經濟指數關聯性不強，短期破7概率小。

“匯率對于穩金融非常重要。”中國銀行國際金融研究所外匯研究員王有鑫表示，目前來看，穩定經濟增長優先度高于匯率穩定。因此，從這個角度看，只要沒有跌破潛在的風險底線，央行不會輕易出手干預外匯市場，匯率更多將由市場力量和外匯供求決定。

在王有鑫看來，當前人民幣匯率波動加大的情況下，市場對人民幣匯率預期實際上是與經濟增長預期緊密相關，二者實際上是一個硬幣的兩面。

“本輪人民幣貶值發生在美元走強階段，最近幾天美元指數出現回調，但人民幣反而加速貶值，也印證了情緒變化。美元前期快速升值的累積效應逐漸凸顯，人民幣貶值的‘螺旋’效應和‘自我實現’慣性逐漸形成。因此，重塑對中國經濟的信心就顯得尤為重要。”王有鑫表示。

蘇寧金融研究院宏觀經濟中心主任、高級研究員黃志龍表示，穩匯率本身是穩金融的重要內容，同時穩匯率對于外貿、外資甚至就業都是重要的變量。因此，匯率適當的穩定有利于近日召開的政治局會議首提的目標實現。

黃志龍認為，當前，我國匯率穩定面臨最大的挑戰是美元匯率依然面臨一定的升值壓力，短期內人民幣對美元匯率可能存在一定貶值壓力，中長期人民幣匯率將保持對一籃子貨幣穩中有升的趨勢。

前外匯管理局國際收支司司長管濤在接受第一財經采訪時指出，目前人民幣“有貶值壓力，沒有貶值預期”。

管濤列舉的理由之一是，美元兌人民幣1年遠期(NDF)溢價在周四僅為0.2%。對比2016年年底人民幣貶值預期強烈時，該溢價曾高達4%-5%。

中信證券明明團隊認為，盡管人民幣仍存一定貶值壓力，但無論是政策層面還是市場層面，7在很大程度上是一個難以突破的心理價位，大概率是這一輪貶值底部。

展望下半年，王有鑫認為，下半年人民幣匯率會“先跌后穩”，走出“V”形反彈走勢。

王有鑫認為，考慮到三季度美聯儲還將大概率加息，預計三季度人民幣匯率還有貶值的可能。

王有鑫表示，四季度支撐人民幣匯率走高的因素有三方面，一是美元指數在四季度會出現回調。二是我國跨境資本流動依然保持穩定，這也是央行選擇按兵不動的重要原因和底氣所在，穩定的跨境資本流動將確保人民幣匯率最終實現穩定。三是人民幣“補跌”需求已極大程度釋放，而且央行有充足的經驗和工具應對貶值。

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