全票通過加息 英鎊卻大跌

周四，英國央行如市場所料加息，將基礎利率由0.5%提升至0.75%。這是英國央行自金融危機以來的第二次加息，如今的利率也升至2009年3月份以來的最高水平。

英國央行貨幣政策委員會判斷英國經濟足以承受更高的利率，并相信需要控制持續高于2%目標值的通脹，以9-0的票數一致通過加息。

加息后，英庭10萬英鎊的房貸每月將增加付息12英鎊，但目前近70%的英庭房貸是采用固定利率，因此影響不大。

對于加息的原因，英國央行貨幣政策委員會(MPC)的會議紀要指出：“MPC繼續判斷英國經濟目前松弛程度有限。失業率較低，并預期繼續下降。因此MPC的核心目標是在2019年年底額外需求出現前提升借貸成本。”

英國央行還指出英國物價漲速快于目標(2%)，因此加息以縮減通脹。“CPI通脹6月份為2.4%，英鎊貶值和更高能源價格造成外部成本壓力。預計這一壓力將在未來放緩，但本土成本壓力將會升高。”

英國央行今天宣布加息25個基點至0.75%，為2008年金融危機以來的第二次加息，令人意外的是加息的投票結果是9-0，英鎊短線拉升。

隨后，英國央行行長卡尼在記者會上首先引用了前英國首相哈羅德·威爾遜的名言：“如果一周于政治來講太長，那么兩年對于貨幣政策來說就是永恒。”

卡尼提醒說，英國央行在2016年退歐公投后將利率降至歷史最低的0.25%。當時英國經濟動能不足、企業信心達到金融危機以來最低，通脹也在退歐的威脅和英鎊貶值的推動下超過目標。而如今，英國經濟足夠承受加息至0.75%。

卡尼稱，英國出口商正處于“甜蜜點”，英鎊比退歐前下跌了17%。他還補充說，勞動力市場強勁，薪資增長也作勢加速。

卡尼強調，本土通脹正在構筑，令此時加息成為恰當時機。他還表示會進一步加息，并解釋說，如果利率保持在0.75%，通脹將在未來三年內都超過央行2%的目標值。

對于退歐，卡尼認為英歐間的談判正處于關鍵時刻，并補充說，在退歐的不確定性中，企業信心再次走低。他聲稱英國央行的預測是基于相對平緩的過渡期實現的場景。卡尼還堅稱，英國央行已經就各種退歐結果做好充足準備。銀行系統具有足夠的資金應對退歐“斷崖期”。英國央行還在與英國財政部和歐洲央行合作，應對銀行自身無法解決的風險。

卡尼講話期間，英鎊短線急挫60點，最低跌至1.3014，振幅接近100點，跌勢始于他表示：“貨幣政策需要行走，而不是跑起來或者靜止不動，”暗示利率將以有限的幅度逐步上升。

華爾街日報撰文指出，在英國央行加息后，英鎊短線上揚后迅速下跌，一度跌0.6%至近兩周來的最低水平，原因是市場認為利率在未來幾個月內不太可能進一步上升。英國央行行長卡尼在發布會上表示，英國脫歐的結果可能導致利率下跌。對此，加拿大帝國商業銀行外匯策略師Jeremy Stretch認為，英國政治和脫歐的不確定性將在未來三個月內增加，近期經濟增長低于預期，在此情況下做買入英鎊是很困難的。

FX Knowledge首席策略師表示，鑒于英國脫歐談判缺乏進展，英國央行對脫歐相對順利的假設似乎值得懷疑。央行將利率從0.5%上調至0.75%，并表示將有更多“漸進及有限”的加息。但只要我們對英國脫歐前景沒有更清楚的認識，英國“相對支撐英鎊”的貨幣政策就不可能是推動英鎊走強的驅動力。

北歐聯合銀行指出，英國央行如預期般加息25個基點至0.75%，但委員會全票同意加息確實有些令人驚訝，因為此前曾預計英國央行副行長坎利夫與拉姆斯登將反對加息。我行預計英國未來的經濟發展將相當緩慢，通脹將持續下降，在這種情況下，沒有進一步加息的理由。預計英國央行在2018-2019年期間維持利率不變。

北歐斯安銀行(SEB)點評稱，英國央行如廣泛預期的一般加息了25個基點至0.75%。然而一致的投票(9-0，6月份時為3-6)則讓人意外，為這一決議增加了鷹派基調。英國央行在會后聲明結尾的措辭也傾向于鷹派，其判斷如果經濟發展與預期相符，那么在可預期的未來繼續金融貨幣政策將是恰當的。

該行指出，不過，英國央行當日對中性利率的預期以及英國央行行長卡尼在記者會中表示“任何近一步加息都將是逐步和有限的”令鷹派基調被抵消。該行仍不認為英國央行會在2019年8月份前再次加息，因為英國經濟增長仍屬疲弱，而通脹已經開始回落。

德國商業銀行認為，英國央行委員一致支持加息，不會改變我們對英鎊資產的評估;決定英鎊走勢的是保持長期利率路徑不變這一決定。英國央行決議并不像預期的那么鷹派，這在脫歐具有風險的背景下是有意義的，當前這一風險有所上升。

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