美元高峰已過 又將疲軟？

美元缺乏催化劑，因為夏季的不景氣占據了市場，外匯專家認為，這種低迷可能會導致美元的新一輪疲軟。

一些看跌美元的人認為，市場圍繞第二季度GDP增長4.1%缺乏熱情。然而，對美國經濟產出大增部分上是由于美中關稅爭端導致出口激增所驅動的擔憂，幾乎掩蓋了經濟擴張速度達四年最佳的影響，在上周五公布的GDP報告出爐后，美元走軟。

“美國經濟增長率似乎正在見頂，這同樣適用于企業盈利能力，”摩根士丹利策略師Hans W. Redeker和Gek Teng Khoo寫道。

摩根士丹利的策略師認為，“美元多頭頭寸和看漲情緒正接近極端，而許多美國前瞻性指標已經下降。”這意味著，美元的最近升值可能正接近其近期的峰值。

根據FactSet的數據，美元指數DXY最新上漲0.3%，至94.904，今年迄今累計上漲3%。然而，該指數在7月份下滑了0.2%。

此外，經濟學家和分析人士認為，4月至6月的這段時間很可能是今年的高峰期，這使得美元更加難以再次上漲。下個季度的增長將會放緩，對2018年全年GDP的預期將達到3%左右。

美聯儲周三發布的最新消息，令美元不意外地無動于衷，盡管聯邦公開市場委員會將其對經濟擴張的看法從“穩健”上調至“強勁”，而在其他方面則持穩。

預計美聯儲將在9月加息，這將是自2015年底以來的第八次加息。這可能會給美元帶來提振，但由于今年第四次加息沒有達成共識，漲勢可能轉瞬即逝。

道明證券北美外匯策略主管Mark McCormick表示：“從技術上講，過去幾個月，美元指數在幾次嘗試中未能突破關鍵的96關口。盡管如此，市場仍將做多美元，許多投資者押注美元將在未來走強，如果消息流開始轉向，將增加下降的風險。”他指出，周五公布的非農就業報告可能是一個潛在的推動因素。

7月非農就業報告，定于周五晚間8時30分公布。根據MarketWatch調查的經濟學家的數據，預計就業人數將增加19.3萬人，低于此前的21.3萬人。

摩根士丹利的策略師表示，與此同時，隨著美國增長指標下滑，推動美元在第二季度走高的增長差異，可能“在未來幾個月里會失去吸引力”。

McCormick表示，經濟學家仍對美國經濟持足夠樂觀的態度，但他們也不再上調預期。

其他地方的草也不綠，比如歐洲周二公布的第二季度GDP僅增長了2.1%，而中國7月份制造業PMI則觸及了8個月低點。

但盡管如此，摩根士丹利的策略師表示，“看到美國資產表現出色的可能性很高。這將意味著美元將失去一個重要的支撐支柱。

“對于美元來說，我們自上而下的宏觀和周期性估值模型表明，其處于合理估值水平，”McCormick寫道，“這意味著基本面因素解釋了近期的大部分走勢。然而，這也意味著，由于估值方面幾乎沒有任何偏見，數據料將決定下一步的走勢。”

衡量美元的一個更廣泛的指標，即華爾街日報美元指數上漲0.2%，至88.62。

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