8.2今日燃料油價格行情走勢：燃油期價高位震蕩運行為主

新加坡船用油需求強勁

市場要聞與重要數據

1. WTI 9月原油期貨收跌1.10美元，跌幅1.61%，報67.66美元/桶;布倫特10月原油期貨收跌1.82美元，跌幅2.45%，報72.39美元/桶;上期所原油期貨主力合約SC1809夜盤收跌1.18%，報501.00元;上期所燃料油主力合約fu1901夜盤收跌0.55%，報3100元/噸。

2. 舟山保稅燃油市場：7月31日舟山IFO 380cst參考價格為500.5美元/噸，較前日下跌0.5美元/噸;MGO參考價格為797.5美元/噸，較前日下跌7.5美元/噸。(數據來源：zsbunker)

3. 新加坡燃料油市場評論：當地時間周三，新加坡高硫燃料油市場在低套利船貨流入量的支持下繼續強勁勢頭。據交易者透露，預計新加坡在8月接收約300萬噸來自歐美的船貨量，而這個數字在以往月份的通常水平為500萬噸。市場對受污染船貨的擔憂也進一步加固了當前的市場結構。而跟隨著新加坡燃料油現貨的強勢，380cst船用油碼頭升水也走向穩固。8月份的380cst船用油碼頭升水來到了8-10.5美元/噸，相比之下7月份的380cst船用油碼頭升水為5-6.5美元/噸。據市場消息源，當前船用油價格主要受到了燃料油實貨升水與近月升水結構的支撐。

4. 西北歐燃料油市場評論：歐洲夏季的高硫燃料油市場保持強勢，鹿特丹的船用油供應偏緊，RMG 380 船用油在7月的交易量達到86.6萬噸，這是自17年11月以來的最高水平。就月差而言，歐洲燃料油市場整體呈現較強的近月升水的結構。新加坡此時對船用油的需求較為旺盛，如果新加坡380cst船貨價格繼續上升，東西套利窗口可能將被打開。富查伊拉重餾分與渣油庫存上升1.3%到1032.2萬桶，連續兩周保持在10萬桶的高位，與新加坡的低庫存形成鮮明對比。富查伊拉地區的船用油需求較上周有所改善，而過去兩周黑海至地中海航線的運費也在上升。

投資邏輯

新加坡燃料油基本面延續之前的態勢，偏緊的供給與穩固的需求依然是市場的主基調，實貨升水和月差結構保持一個較強的狀態。與此同時，新加坡的船用油需求也十分旺盛，船用油(ex-wharf)碼頭升水在近兩日重新突破7美元/噸的水平。當前380cst燃料油東西價差達到21.75美元/噸，雖然套利窗口已經開啟，但預計到9月份才有足夠多的套利船貨到達，在那之前新加坡市場將會持續偏緊，但近期燃料油價格更多受到原油價格下跌的影響，預計短期偏震蕩調整為主

策略：謹慎看空

行情綜述：周三燃料油全天呈現下跌趨勢，跌幅達2.62%，主要是受到國際油價下跌影響，API原油庫存大增引發油價下行。FU1901月開盤3140元/噸，收盤3109元/噸，跌63元/噸，最高3160元/噸，最低3095元/噸，成交510244手，持倉122746手。燃油1905月開盤3079元/噸，收盤3050元/噸，跌60元/噸，最高3096元/噸，最低3036元/噸，成交12372手，持倉11802手。

原油情況：美國石油學會發布的數據顯示，截止7月27日的一周，美國原油庫存增加560萬桶，其中備受市場關注的美國庫欣地區原油庫存減少90萬桶。同期美國汽油庫存減少80萬桶，餾分油庫存增加290萬桶。

現貨市場：8月1日，山東市場委內瑞拉380CST到岸價466.09美元/噸，跌1.84美元/噸，到岸貼水至7美元/噸。8月1日新加坡高硫380CST黃埔到岸價：美金價格481.1美元/噸，跌1.84美元/噸，到岸貼水為22美元/噸。

操作策略：上周燃油庫存大降至1619.6萬桶，觸及六年半低位，燃料油現貨需求旺盛，但庫存可能再次回升，建議關注新加坡燃油庫存數據，可能會再次大增引發燃油價格下行，原油方面需關注EIA原油庫存數據，油價下行趨勢明顯，建議觀望為主。

觀點： 新加坡到港船貨減少，庫存低位，燃料油震蕩偏強

8.1 日，受原油拖累，燃料油 1901 合約收盤價 3089 元/噸，1905 合約 3029 元/噸，1901-1905價差環比 31 日上漲 5 元/噸。31 日舟山保稅燃料油報價 500.5 美元/噸，環比 30 日下降 0.5 美元/噸。套利空間來看因原油大幅下跌，7.31 新加坡紙貨 1812 合約與上期所 1901 合約有無風險套利空間 97 元/噸，8.1 時收盤時當時的兩合約套利空間約為 121 元/噸，達到 380 合約掛牌以來的最高值，8.2 日開盤該套利空間或縮小。

邏輯：從亞洲地區的套利船貨來看，7 月來自歐洲、中東、亞洲內部的船貨共計 490.2 萬噸，環比上個月下降 70 萬噸，同比去年同期下降 55 萬噸;8 月目前的數據來看只有 352 萬噸，同比去年下降 50%(有未統計到的船期)，受此影響，新加坡燃料油庫存繼續低位運行，帶動 ARA 地區燃料油庫存高位回落，所以從月差和裂解價差上來看，后期燃料油表現還是偏強。從上周舟山保稅 380 現貨價格來看，一路走強似乎也印證了船貨比較緊張的情況，盤面受此帶動價格價格也突破了之前的高點此后有所回落。

操作策略：多 FU 對 Brent 價差

風險因素 ：上行風險：原油大幅上漲;下行風險：新加坡到港船貨增加

國際原油期價收跌，亞洲盤布倫特原油 9 月期價處于2 美元/桶附近震蕩，新加坡燃料油(高硫 380Cst)現貨報價下跌至 458.3 美元/噸(按當日人民幣匯率折算為 3129.9 元/噸)。因 7 月 OPEC 產油創年內高位和俄羅斯計劃 9 月增加產量令市場對供應危機憂慮，國際油價收跌;受污染燃料油船貨影響，新加坡燃油供應存在短缺風險支撐燃油價格。技術上，FU1901 期價增倉收跌，下方考驗 3050 區域支撐位，上方測試 3250一線壓力，預計燃油期價呈現出高位震蕩走勢。操作上，在 3050-3250 區間交易。