英銀加息或操之過急，“不靠譜男友”卡尼今晚會靠譜嗎？

專欄作家Ferdinando Giugliano 撰文表示，英國央行應該延遲加息，因為現在加息很冒險，也沒必要。英國央行行長卡尼本周接受采訪時表示，預測在英國脫歐公投勝利后，英鎊可能會下跌，這可能是過去25年宏觀經濟中“最簡單的交易”。不幸的是，在英國明年3月脫歐前設定貨幣政策可能要難得多。

英國央行正轉向漸進加息。其貨幣政策委員會于去年11月實行了10年來的首次加息。此后，2018年前3個月，英國經濟增長乏力，英國央行不得不暫停進一步加息。但市場預計，英國央行本周將再次加息，將利率從0.5%上調至0.75%。北京時間8月2日晚上19:00，英國央行將公布利率決議。

英國央行加息很難找到合理的理由。從理論上說，加息支持者給出了兩個解釋。其一，冬季的經濟放緩是一種反常現象，其二，英國面臨通脹壓力。

Giugliano指出，上述兩個理由都得不得數據支撐。的確，初步數據顯示，在今年一季度經濟幾乎停滯后，英國今年二季度經濟增長達到0.4%，多虧了零售銷售反彈。但這一波消費狂潮可能得益于異常溫暖的英國天氣和世界杯，因此這可能只是暫時的提振。與此同時，消費者和企業信心指數在下降，這對經濟增長來說并不是好兆頭。

此外，幾乎沒有跡象顯示英國經濟已達到增速的極限。今年6月，英國通脹率觸及2.4%，高于英國央行2%的通脹目標，但低于預期。去除能源等商品價格的英國核心通脹降至1.9%，創2017年3月以來的最低水平。無論怎么看，都很難說英國經濟過熱。

此外，也沒有跡象表明英國通脹壓力上升。誠然，更高的能源成本和生產者價格可能會導致通脹暫時上行。但并沒有跡象顯示，一些英國央行貨幣政策委員會成員所預期的薪資持續上漲。截至5月的三個月，英國基本工資（除去獎金）的年增速從2.8%降至2.7%。此外，英國的就業率創紀錄新高，隨著越來越多的人爭奪工作，工資漲速將得到抑制。

更重要的是，脫歐不確定性在過去幾個月有所增加。英國執政黨保守黨內部的分裂意味著，英國很可能出現無協議脫歐的情況。迄今為止，英國央行假設英國將在與歐盟達成協議的情況下脫歐，這將會避免對英國經濟造成短期沖擊。

Giugliano認為，盡管這仍是最可能的結果，卡尼可能存在過度自信的危險。卡尼頭頂“不靠譜男友”的稱號已多年，為了避免再次變卦造成名譽損失，本周的英國央行加息可以等待。 

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