英銀大概率加息但脫歐風險猶存，明年加息次數或超預期

摩根大通資產管理部首席英歐市場策略師Karen Ward表示，英國央行可能會在明年采取更強勁的加息舉措，令市場大吃一驚。本周四（8月2日），英國央行將公布利率決議。市場普遍預計，英國央行此次會議將加息25個基點，將利率從0.50%上調至0.75%。

近期的數據顯示，英國經濟可能正在經歷暫時的放緩，但英國經濟仍在增長，制造業和服務業似乎更加活躍，勞動力市場仍保持彈性，失業率低至4.2%。

Karen Ward認為，英國央行本周四加息是可能的，并表示英國央行可能會“表明漸進加息的路徑仍然是合適的”。

圍繞脫歐的風險依然存在

然而，圍繞英國脫歐的風險猶存。不少分析師已開始考慮英國脫歐談判“崩盤”的可能性，因歐盟和英國決策者都聲稱，在為明年3月可能的突然“談崩”做準備。

荷蘭國際集團（ING）外匯策略師Viraj Patel表示，英國央行本周不加息的尾部風險相當于突然“抽走”英鎊的支撐，暗示英銀加息預期是唯一支撐英鎊的因素。他補充表示，如果英國央行本周不加息，英鎊兌美元可能跌至1.28。

Patel預計，英國央行將鴿派加息，英國央行貨幣政策委員會可能會有一兩個持不同意見的成員，且英國央行行長卡尼可能在會后的記者招待會上言辭謹慎。加拿大皇家銀行的策略師則預計，英國央行貨幣政策委員會成員將一致同意加息。

Patel表示：“盡管英國利率市場低估了英國央行在順利脫歐情境下的可能加息路徑，考慮到明顯的近期政治阻力，我們懷疑投資者是否愿意提前他們對英國央行的加息預期�！�

英國近期政治阻力包括今年7月多位內閣官員高調辭職后，英國首相內閣出現的內部沖突。此外，英國還面臨可能的“無協議”脫歐。

美銀美林分析師Robert Wood和Gilles Moec表示：“英國央行假設英國脫歐100%順利過渡，我們也預期英國會和歐盟達成協議，但人生沒有什么是一定的�！�

Wood和Moec認為，如果英國央行僅將英國“無協議”脫歐的可能性設定在10%，然后現在就加息，這將對英國脫歐后的經濟增長產生最大的負面影響。在他們看來，這不是正確的政策決定。

英國央行2019年加息次數可能高于預期

盡管英國脫歐因談判尚未結束仍存在很高的不確定性，Karen Ward認為，到今年年底，英國將走向“軟脫歐”會變得清晰，英國央行2019年的加息次數可能高于目前的市場預期。

英國“軟脫歐”意味著，英國將與歐盟其它保持密切的貿易聯系。Ward預計，英國央行2019年至少加息兩次。

本月早些時候，英國央行貨幣政策委員桑德斯（Michael Saunders）在接受采訪時暗示，英國央行的加息幅度確實可能超過市場預期。

市場參與者預計，未來12個月英國央行加息可能稍多于一次。桑德斯表示：“如果英國經濟表現如我預期的那樣，利率的上行速度可能需要更快一些�！�

Rathbone Brothers固定收益部門主管Bryn Jones近日表示，英國央行應在未知的因素扭曲全球經濟之前，利用周四的會議加息。他表示，英國可能會硬脫歐，美國可能會過于激進地加息，導致全球經濟放緩。 

Jones表示：“英國央行有足夠的彈藥應對這些問題，因此，在經濟還可以的時候，加息幾次不會對經濟造成太大的損害�！�

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