紙價重現新一輪反彈苗頭？造紙相關板塊集體走強

　　8月1日，A股三大股指小幅高開之后，在科技股輪番表現過后，創業板指明顯強于滬指，滬指維持在平盤線上方寬幅震蕩，題材股異動頻頻。從盤面上來看，造紙、包裝印刷等紙業相關板塊集體走強，截止發稿，在造紙板塊之中，安妮股份盤中漲停，隨后打開漲停板，位置高位震蕩，仙鶴股份、冠豪高新、榮晟環保、宜賓紙業、凱恩股份、岳陽林紙等紛紛跟漲。包裝印刷板塊之中，永吉股份漲停，環球印務股價沖擊漲停，京華激光、新宏澤、鴻博股份等紛紛有所表現。

　　消息面上，據證券時報報道，受環保趨嚴和需求旺季來臨推動，近期廢紙系價格回曖，晨鳴、亞太森博、APP等多家文化紙企聯合發布漲價函，提價幅度100-200元/噸不等。

　　業內人士指出，隨著下半年需求旺季的到來，國內廢紙價格或將繼續上漲。據東莞時間網消息稱，今年來作為原材料的廢紙價格的飆漲，導致了全產業鏈的利潤急劇下滑。為此，上游造紙廠和下游的紙箱、包裝企業紛紛主動出擊，譬如前者通過收購原漿廠、開設紙板廠向產業鏈兩端延伸，后者則在同行間進行整合抱團。

　　據中商產業研究院統計數據來看，印刷和記錄媒介復制業呈現回暖的趨勢，2016年印刷行業利潤總額同比減少4.5%。2017年利潤大幅增長，印刷和記錄媒介復制業實現利潤總額達到558.7億元，同比上漲6.9%。2018年印刷和記錄媒介復制業利潤總額208.3億元，同比增長5.3%。預計全年利潤總額將突破600億元。

　　中泰證券表示，后市廢紙依然看漲，短期邏輯上： 1)外廢進口形勢趨嚴，需求轉向國廢。 2)廢紙產業鏈當前庫存水平處于相對低位，伴隨旺季窗口開啟，支持廢紙價格繼續上行。 中長期邏輯上： 1)對于環保的政策表明外廢進口趨嚴大勢不改，勢必導致國廢在需求拉動下水漲船高。 2)箱板瓦楞紙 Q4 開始集中投產，有望引發新一輪廢紙資源爭奪。

　　中泰證券進一步指出，木漿供需緊平衡狀態下，具備上游資源稟賦優勢的龍頭有望受益。推薦木漿自給率有望提升，并擁有能夠大幅降低制漿造紙成本技術的木漿系龍頭太陽紙業。廢紙系方面，限廢政策發酵之下，廢紙的稀缺性可能愈發明顯，因此進口廢紙配額的直接利潤屬性有望進一步突出。推薦廢紙系龍頭山鷹紙業，建議關注港股玖龍紙業。同時建議積極關注龍頭紙企海外戰略布局和廢紙來源解決方案。

　　西南證券認為，目前到了從中長期布局優質家居公司的時點。造紙方面，在行業技術和進口政策發生急劇變化的當下，有資源稟賦的企業將擁有顯著比較優勢，在原材料短缺背景下，造紙行業再次進入集中度提升階段，短期看好造紙迎來漲價行情，龍頭占優。

　　家居領域推薦邏輯有兩條主線：1)未來三年看好工程業務的確定性增長，推薦帝歐家居(002798)。2)雖然定制家居的行業增速從高增長轉中增長，但仍是成長最快的細分領域。從中長期看推薦歐派家居(603833)和尚品宅配(300616)。

　　在造紙方面的布局，漿價堅挺對文化紙價格將有所支撐，全年來看，木漿價格將高位震蕩。龍頭紙企由于自制漿占比較高，在木漿漲價帶動紙價上漲的背景下，成本優勢將會非常明顯，推薦太陽紙業(002078)。

　　(文章內容僅供參考，對于文章中所提及的股票，不構成投資建議，投資者據此操作，風險自擔。)

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