上周五（7月27日）公布的美國第二季度GDP初值為4.1%，盡管低于預期的4.2%，但是遠高于前值2.2%，因此美元在小幅回落后依然維持在相對高位。

市場人士表示，今年較高的油價推升了美油產(chǎn)量，同時美國原油產(chǎn)業(yè)在美國第二季度令人印象深刻的經(jīng)濟增長中扮演了非常重要的角色，這是推動美國創(chuàng)出2014年第三季度以來最快的經(jīng)濟增速的重要原因。

油價走高推動原油投資擴大，帶動了實際GDP增長

經(jīng)濟研究局預計，2018年第二季度實際GDP增長年率為4.1%，相比較而言，今年第一季度實際GDP增長率僅僅只有2.2%。

第二季度實際GDP的增長很大程度上反應(yīng)了市場對于核心個人消費支出、出口、非住房固定投資、聯(lián)邦政府支出以及各州和地方政府的支出的樂觀預期，但是這些積極的因素一定程度上被私人存貨投資以及住宅固定投資的負面因素所抵消了。

大量自由現(xiàn)金流涌入原油產(chǎn)業(yè)
在礦藏勘探、鈾以及油井的非住宅私人固定投資方面，總投資從2018年第一季度的109.2億美元上升至129.4億美元。從年度數(shù)據(jù)來看，在礦藏勘探、鈾以及油井方面的非住宅私人固定投資自2017年第二季度以來上漲了97%，創(chuàng)1987年以來的最大漲幅。其中在礦藏勘探中天然氣和原油的占比達到了97%。

經(jīng)濟研究局的數(shù)據(jù)還顯示，2018年第二季度在原油和天然氣的私人投資從第一季度的103.8億美元上升至123.7億美元，同時自2017年第二季度以來累計上漲了90.5億美元。

高油價高產(chǎn)量或推動美頁巖油行業(yè)首次迎來盈利
同時，美國的原油產(chǎn)量也創(chuàng)出了歷史新高，在過去的兩周里，美國的原油產(chǎn)量達到了1100萬桶/日。僅僅四周前，美國的原油產(chǎn)量僅僅只有1090萬桶/日。

EIA預計在美國的最大的頁巖地區(qū)，原油的產(chǎn)量預計將在8月達到747萬桶/日，較之7月估計的732.7萬桶/日增加了14.3萬桶/日。

國際能源署表示，不僅僅只是美國頁巖油產(chǎn)量在增加，同時整個美國的頁巖油產(chǎn)業(yè)預計將在本年實現(xiàn)有史以來的第一個盈利的年份。

國際能源機構(gòu)高級項目官員Alessandro Blasi和IEA能源投資分析師野洋子上周在一份分析報告中表示，考慮到預估的油價低于2018年以來所看到的水平，因此一些頁巖油生產(chǎn)商預估將會出現(xiàn)更多的自由現(xiàn)金流，同時有一些積極的信號顯示債券市場以及銀行業(yè)正對美國的原油領(lǐng)域表現(xiàn)出越來越多積極的態(tài)度，尤其是在第一季喜人的數(shù)據(jù)表現(xiàn)后，這種情緒正在進一步的增強。

國際能源署基于此表示，頁巖油領(lǐng)域總體而言處在盈利的道路上，并且是頁巖油產(chǎn)業(yè)歷史上第一次，因為大量的自由現(xiàn)金流正在涌入這一行業(yè)。考慮到不斷增加的投資，因此今年可以在頁巖油產(chǎn)業(yè)看到可喜的結(jié)果。

2018年下半年美國原油行業(yè)投資減緩可能會導致經(jīng)濟增速下降

但是國際能源署分析師也警告稱，依然存在著一些下行的風險，比如二疊紀的輸油管道限制以及其他原油供給的競爭。

考慮到美國的經(jīng)濟增長，一些經(jīng)濟學家開始對當前頁巖油產(chǎn)業(yè)的情景能否持續(xù)持懷疑態(tài)度。

蒙特利爾銀行資本市場的Ian Lyngen 表示，個人消費支出必須要跟投資增長的步伐，這樣才能維持油市下半年的強勁表現(xiàn)。

一般而言，三部門的GDP=消費+投資+政府購買，從這公式可以看出，因油價升高對于原油投資的拉動，使得美國第二季度GDP出現(xiàn)較大幅度的上升。

普氏能源資訊此前曾預測美國第二季度的經(jīng)濟增長率預計將達到3.9%，同時預計將在下半年減緩至3%。這是因為隨著金融形勢收緊（短時間利率升高，美元在不斷的走高，同時隨著波動性的上升，股價波動也在加劇，除了債券之外，利率息差也在緩慢的上升），這可能會導致上行的動能有所減緩。

市場人士指出，就目前而言，美國正不斷擴大與各國的貿(mào)易摩擦，如果這種趨勢延續(xù)的話，可能會進一步打擊美國消費者的信心，這可能會減少頁巖油產(chǎn)業(yè)中的自由現(xiàn)金流，導致美國GDP在接下來的兩個季度出現(xiàn)回落。

《美GDP突破4%并非偶然，頁巖油產(chǎn)業(yè)吸金無數(shù)或首度盈利》閱讀地址：http://m.osxg.com.cn/2018/0801/127735.htm