周二(7月31日)日本央行沒有對其超寬松的貨幣政策進(jìn)行大范圍改革，日元跌至一周以來的最低水平。

周二亞市午盤，美元/日元上漲0.4%，至111.44，為7月24日以來的最高水平。日本央行利率決議維持其關(guān)鍵政策利率不變，同時宣布調(diào)整措施，包括改變購買交易所交易基金(ETF)的方式，并允許債券操作更大的靈活性;將10年期國債收益率目標(biāo)維持在零左右，同時維持8月債券操作的計劃購買區(qū)間不變。

IG Markets Ltd.駐墨爾本的市場分析師凱爾?羅達(dá)(Kyle Rodda)表示:“日本央行有效地維持了現(xiàn)有政策，更重視通脹目標(biāo)，而不是縮減債券購買計劃。”“美元/日元在未來幾天將測試112.018。”

日本10年期國債收益率在周一大漲0.11%后，周二下跌3.5個基點(diǎn)至0.06%。日本央行聲明后，美國國債價格走高，指標(biāo)10年期國債收益率下滑4個基點(diǎn)至2.94%。

法國農(nóng)業(yè)信貸銀行：日本央行的決定對日元影響不大

法國農(nóng)業(yè)信貸銀行駐香港的外匯策略師大衛(wèi)?弗雷斯特(David Forrester)表示，日本央行的決定對日元來說是溫和，因?yàn)閷で蟾淖兪找媛是�線控制的投資者可能會感到失望。

變化是由于通貨膨脹對預(yù)測的持續(xù)失望，央行董事會決定降低通脹預(yù)期，并在其前景報告中對通脹采取更悲觀的措辭，也加劇了這種失望。

三菱日聯(lián)銀行：日本央行的前瞻性指引標(biāo)志著謹(jǐn)慎的正常化

三菱日聯(lián)銀行駐東京策略師Takahiro Sekido說，從其減少銀行基金受負(fù)利率影響的決定和ETF購買可能減少來看，日本央行可能正引導(dǎo)市場走向政策正常化。

日本央行提供了一個關(guān)于前瞻性指引的新章節(jié)，暗示了刺激措施的持續(xù)，聽起來寬松政策似乎得到了加強(qiáng)，但實(shí)際的決定沒有包含此類行動的任何細(xì)節(jié)。日本央行利率決議公布后，日元下跌和債券期貨上漲表明市場參與者仍在努力理解其聲明的細(xì)節(jié)。

該行認(rèn)為日元更有可能升值。

《投行看好日元 日銀引導(dǎo)市場政策正常化？》閱讀地址：http://m.osxg.com.cn/2018/0801/127704.htm