螺紋鋼市場多空博弈強烈 短期存在回調風險

一、宏觀數據整體下降，市場需求溫和回落

當前，國內經濟運行存在下行壓力。數據顯示，1-6月部分宏觀數據增速較1-5月份和去年同期相比呈小幅回落狀態。其中，進出口貿易增速在連續兩個月回升后，出現下滑；工業增加值同比小幅回落；7月份制造業PMI指數51.2%環比回落0.3個百分點；貨幣供應量略有收縮；固定資產投資增速延續下滑，并創歷史最低值。

今年1-6月份，房地產投資增速仍好于同期水平，但環比延續前期下滑態勢。數據顯示，1-6月房地產投資增速9.7%，同比增長1.2個百分點。環比下降0.5個百分點，已經連續三個月下滑，目前建筑行業需求呈溫和下降狀態。

二、社會及廠庫鋼材庫存低位，供應量偏緊

當前，國內環保政策頻出，河北等地區環保力度加強，部分鋼鐵企業強制限產，導致鋼材產量難以大幅增長。在需求端未出現明顯下降的情況下，社會及廠庫鋼材庫存始終保持低位。數據顯示，7月上旬，期鋼廠庫存量1157.46萬噸，同比下降5.3%，環比下降5.4%；截止7月27日，全國社會鋼材庫存量為989.46萬噸，同比增長4.1%，環比下降3.5%；綜合來看，當前供應量仍處于偏緊狀態。

總之，當前處于雨季，市場需求呈溫和回落狀態，需求側對市場利空。但供應側，受環保政策因素影響，鋼材產量難以大幅增長，庫存偏緊局面短期內難以改善，導致供應側對市場利多。短期鋼材市場多空博弈較大，螺紋鋼1810合約短期受多方資金推動影響，存在沖擊4260前高點概率，但有效突破概率不大，短期關注4000-4260區間資金走向，擇機進行操作。

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