日本央行打響超級周第一槍 美元/日元急升

日本央行宣布，維持政策利率在-0.1%不變;維持10年期國債收益率目標為0%。但該央行宣布提高政策框架的靈活性，允許10年期日本國債收益率基于經濟活動及物價水平雙向波動。此外，日本央行還宣布下調2019年及2020年的通脹預期，認為將需要比預計更多的時間邁向目標水平。

日本央行決議顯示，委員會以7-2票決定維持貨幣政策不變，6月投票比例為8-1。從投票結果看，除了委員片岡剛士之外，本月委員原田泰也投票反對收益率曲線控制目標。另外，日本央行資產購買的決定是一致通過的。

決議聲明顯示，日本央行將減少購買與日經指數掛鉤的上市交易基金(ETF)，增加對東證指數相關ETF的購買量4.2萬億日元，此前為2.7萬億日元，ETF購買的調整將于8月6日起生效。日本央行稱允許債市操作具有更多靈活性，將允許10年期收益率向上或向下波動;并表示可能增加或削減ETF的購買規模，具體將隨著市場情況而調整，在收益率急速上漲的情況下，將及時、適當的調整日本國債購買量。

日本央行此次還下調了今年、2019財年以及2020財年的通脹預期。預計2018財年核心CPI為1.1%，此前預期為1.3%。預計2019財年核心CPI為1.5%，此前預期為1.8%。預計2020財年核心CPI為1.6%，此前預期為1.8%。

此外，日本央行預計2018財年GDP增速為1.5%，此前預期為1.6%。預計2019財年GDP增速為0.8%，此前預期為0.8%。預計2020財年GDP增速為0.8%，此前預期為0.8%

日本央行認為日本物價前景風險偏向下行，因此下調了對2018年到2020年CPI的預期，該行預計2018財年核心CPI為1.1%，此前預期為1.3%;預計2019財年核心CPI為1.5%，此前預期為1.8%;預計2020財年核心CPI為1.6%，此前預期為1.8%。日本央行季度報告稱，CPI表現積極，但將會持續顯示出相對疲軟的態勢。

此外，日本央行還表示，決定采取利率前瞻性指引來增加政策框架的可持續性;前瞻性指引是為了更加靈活地進行市場操作與資產購買;這些舉措將幫助物價盡早達到目標，同時保證經濟和金融環境穩定。

華爾街日報評論稱，盡管美聯儲掀起了全球性貨幣政策緊縮浪潮，市場也有預期認為日本央行將會調整利率目標以應對延長寬松政策的副作用，但日本央行仍然堅守其貨幣政策框架不變。

日本央行稱，收益率將會在一定程度上隨著經濟活動與物價的發展而出現波動，這一措辭是日本央行對部分銀行和債市參與者表達的憂慮給予最溫和的確認(低利率損及了銀行業的利潤，降低了債市成交量并影響到債券的正常功能)。在本次季度性經濟展望中，日本央行政策委員會下調了核心通脹預期，這就意味著通脹在2021年3月之前都將不能達到2%的目標。

日本央行利率決議公布后，日本30年期互換利率下跌4個基點;40年期國債收益率下跌8.5個基點至0.880%;10年期國債收益率進一步下滑，跌3.5個基點至0.06%。

美元/日元短線急升，最多一度上漲0.4%至111.43，決議前曾下跌0.3%。

分析人士指出，由于日本央行決議的新政策轉變并沒有出乎市場預料，其鷹派程度有限，因此日元在決議后出現的買預期賣事實的行情。

此前，富拓市場策略師Hussein指出，若日本央行按兵不動 美元兌日元將升至113水平。

該策略師表示，在本次的超級央行周之中，日本央行所帶來的影響將會是最廣泛而深遠的。近期日本10年期政府債券收益率漲至18個月以來高位，使得投資者開始為日本央行調整政策進行定價。但本次日本央行將不會進行顯著的政策調整，而是使10年期國債收益率回到0%，嘗試以此來安撫市場。如果與預期相符，美元兌日元將會再度走強，升向113.00的水平。

北京時間周二14:30左右，日本央行行長黑田東彥將召開記者會，屆時投資者將從其口中了解更多政策細節。

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