隨著通脹遠高于央行4%的中期目標(biāo)，而且隨著油價持續(xù)上漲和貨幣貶值，經(jīng)濟前景將進一步惡化，印度儲備銀行(Reserve Bank Of India)(也就是我們所說的印度央行)正面臨著采取行動的壓力。

而目前債券投資者已經(jīng)“避難”在關(guān)注的短期債務(wù)中，這可能是一個緊縮周期的開始。

管道壓力表明通脹仍將承受壓力。數(shù)據(jù)顯示，6月份批發(fā)價格上升至5.77%，為2013年12月以來的最高水平，而消費價格上漲5%，核心價格加快至6.5%。

盡管7月份整體通脹可能有所緩和，但印度總.理莫迪(Narendra Modi)提出的提高農(nóng)民作物支持價格的提議，可能會刺激印度央行調(diào)整下半年通脹預(yù)測。

現(xiàn)在是印度央行加息的最好時機?

隨著印度央行將連續(xù)第二次加息，因為它采取了更果斷的措施來控制通脹和阻止資本外流。

資產(chǎn)管理公司Axis Asset Management固定收益主管西瓦庫馬爾(R.Sivakumar)表示：“現(xiàn)在是印度央行加息的好時機，因為人們擔(dān)心通脹，增長數(shù)據(jù)看上去也不錯。”值得一提的是，該公司負責(zé)監(jiān)管約115億美元資產(chǎn)。“到12月份，如果經(jīng)濟增長放緩，那么12月份或以后的增長將變得更加困難。”

，在6月份的25個基點加息之后，印度央行利率的變動將使基準(zhǔn)達到兩年來的最高水平。與從土耳其到印尼的央行一樣，印度央行也在新興市場貨幣大貶值的推動下采取了加息行動，而原因也是一樣，主要是因為美國利率上升和美元走強引發(fā)。

債券投資者和彭博調(diào)查中的大多數(shù)經(jīng)濟學(xué)家預(yù)計，印度央行將上調(diào)25個基點，8月1日回購利率將升至6.5%。他們中的許多人也在關(guān)注貨幣政策委員會是否會轉(zhuǎn)向鷹派立場，此舉將給債券市場帶來更多痛苦。

而高盛集團(Goldman Sachs Group Inc.)經(jīng)濟學(xué)家在最近的一份報告中寫道：“我們預(yù)計7月份的整體通脹將暫時放緩，然后在今年晚些時候因食品通脹上升而升至6%的關(guān)口。我們最近在2019年的預(yù)測基礎(chǔ)上又增加了兩個25個基點，現(xiàn)在預(yù)計從現(xiàn)在到2019年年底，印度央行將累計加息100個基點。”

印度央行加息對經(jīng)濟影響如何?

此外，隨著印度國內(nèi)通脹擔(dān)憂與日俱增，因為目前印度經(jīng)濟正在反彈，一些糧食作物的價格已經(jīng)上漲，燃料成本也在上升。

印度10年期基準(zhǔn)債券的收益率今年已飆升45個基點，6月份三年來首次超過8%。短期收益率上升更多是因為預(yù)期短期內(nèi)將進一步收緊政策，包括KotakMahindra資產(chǎn)管理公司(KotakMahindra AssetManagementCo.)在內(nèi)的基金經(jīng)理將在不到5年內(nèi)購買到期債券。

“市場的觀點是，這不會是一個長期的加息周期，”量子顧問公司Pvt固定收益和替代產(chǎn)品主管Arvind Chari說，“如果他們將利率提高25個基點，并保持中立立場，市場就會沒事。如果他們改變了緊縮政策的立場，那么債券收益率就會上升到8%。”

(印度央行)加息可能會給盧比提供一些喘息機會，盧比是今年亞洲表現(xiàn)最差的主要貨幣，目前正徘徊在歷史低點附近。今年印度石油進口量下降了7%，這推高了印度的進口成本，尤其是石油，因為它大部分是在海外購買的。

《多方壓力或促使印度再次加息》閱讀地址：http://m.osxg.com.cn/2018/0731/127216.htm