市場透露這三個信號 暗示黃金TD多頭命運？

周一（6月25日）黃金TD價格以266.33元/克開盤，隨后逐步漲升。從市場目前透露出的信息看，黃金t+d在短期內仍受壓制，漲升幅度不會太高。

美國突然開綠燈 避險情緒再降溫

北京時間周四（6月21日）美國商務部突然宣布豁免中國、日本、瑞典、比利時和德國制造的42種鋼鐵制品的高額關稅。

而在此前，美國方面針對進口的鋼鋁制品分別征收25%和10%的關稅，并于6月1日開始生效，連歐盟及其鄰國加拿大、墨西哥也難以避免。

這項關稅措施的實行導致美國市場鋼材價格暴漲遠超合理估值，同時一些投機性活動滋生，顯然已經影響到了美國本土企業的正常生產經營，美國商務部部長羅斯在參議院意見聽取會上表示，美國政府已收到2萬余件請求豁免鋼鐵制品高額關稅的申請。

目前裁定的結果是對5個的42種鋼鐵制品開綠燈，但也同時駁回了56種其它鋼鐵制品關稅豁免的請求。分析人士稱未來可能會看到免除數量的大幅增加，但具體的時間和公司名單都尚未確定。

特朗普反復無常、不按常理出牌的行為，使得外界猜測未來幾個月美國對中國貿易態度仍可能出現180度的逆轉，這極大打擊了投資者長期持有黃金多頭頭寸的信心。而在美國經濟趨好，美聯儲開啟加息路徑的背景下，對賭貿易局勢發酵抑或是地緣政治突發性事件帶來的風險機會成本將越發昂貴。

同時，市場的耐受度在多次美國言行不一下消耗殆盡，此次事件不僅是短線貿易局勢緩和帶來的避險情緒降溫，更是給予人們一種預期即“特朗普很快會放棄互征關稅的愚蠢舉動”。

其他避險品種未來表現可能不佳

日元和瑞郎作為融資性貨幣的代表經常和黃金保持正相關性，當風險來臨時，歐洲和日本企業會拋售海外資產購回這兩種貨幣，買盤將推升這兩種幣種走強。

但根據蒙特利爾銀行資本市場最新發布的報告表明，瑞郎接近歷史最大空頭水平，做空瑞郎竟成了最擁擠的交易。

盡管瑞士空頭規模頭寸僅50億美元，遠小于歐元（因貨幣使用頻率不同），但總體規模卻是多頭好幾倍。而且從百分比的角度看，當前瑞郎空頭頭寸占三年來最高水平的78%。

根據本周四瑞士央行6月決議聲明表示，瑞郎仍被過分高估，維持負利率和保持擴張財政仍是必要舉措，央行干預是必要的，所以瑞郎仍有下跌的可能。

另外，日元也表現不盡如人意，盡管有貿易爭端升級的加持，但在之前的交易日中日元的走強并未持續。技術上看，美元兌日元仍保持在上升趨勢線上方運行，上行動能未遭破壞。

傳統避險資產集體表現不佳的局面或將持續，黃金的價格可能受到牽動效應一同下跌，由于美元的回流而其作為國際結算的重要貨幣，未來追逐美元資產的狂熱可能仍是常態。

新興市場資金壓力巨大 黃金需求被間接遏制

由于美聯儲加息步伐穩健，新興市場貨幣貶值危機愈發嚴重。美元兌在岸、離岸人民幣在本周5個交易日內從6.43升逾700點至6.50之上，目前漲勢還在擴大。美元兌韓元兩周內飆升5%，美元兌印度盧比在今年以來上漲了10%。

由于購買黃金在國際市場還是由美元計價，這導致市場購金成本被變相提高，黃金作為商品需求的屬性被抑制。

此外，貿易摩擦升級對于新興市場還造成資金流可能斷裂的沖擊，各國可能選擇拋售黃金儲備來穩定匯率抑或是填補資產虧損空缺。

比如上周五（6月15日），因中美關系惡化，在中國、印度等主要實物黃金交易市場因周末休市之后，芝加哥商品交易所的期金遭遇大量拋售。

黃金行情中心顯示，北京時間16:57，黃金td實時報價267.15元/克。

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