7月30日期貨午評：黑色系、能化表現強勁 焦炭、PTA盤中拉升領漲

周一（7月30日）商品市場開盤后多數飄紅，黑色系僅鄭煤微跌，焦炭領漲逾4%，逼近今年2月以來高位。螺紋漲近2%；有色金屬分化，滬鉛領跌逾2%，滬錫漲近2%；能化板塊整體強勢，PTA盤中急速拉升逾4%，收盤漲逾3%，瀝青、鄭醇漲逾2%，PVC、PP漲近2%；農產品方面，白糖漲近2%，稻類仍跌。

截止中午收盤，漲幅方面，焦炭領漲4.31%，pta漲3.43%，瀝青漲2.56%，鄭醇漲2.40%，白糖、PVC、PP、滬錫、螺紋、橡膠漲逾1%；跌幅方面，滬鉛領跌2.02%，鄭煤跌1.42%，早稻跌1.33%。

焦炭期價仍可能繼續上行

7月30日周一，基建加碼預期繼續發酵，A股基建板塊進一步上漲。建材、鋼鐵、建筑板塊在A股漲幅居前，建材板塊的瑞泰科技、華塑控股、凱倫股份、國統股份漲停。內盤期貨部分黑色系金屬亦上漲。

7月份煤焦原料價格偏弱，但是中下旬期價逐漸走強，期貨價格發現功能提升，現貨價格有望止跌。電廠高日耗背景下，遠月煤價迎來價格拐點：多地高溫導致電廠日耗煤量持續處于高位，雖然近期現貨價格仍然疲軟，但在主力移倉過程中，遠月價格有較大支撐。雨季來臨，密切關注水電方面的相關變化。8月份國內焦煤現貨價格平穩運行，焦炭現貨價格可能觸底反彈，重點關注鋼廠原料庫存以及采購意愿變化。

期貨方面，焦煤、焦炭的期價仍可能繼續上行，焦炭合約1901、焦煤合約 1901 分別在 2000-2300 元/噸和1100-1300 元/噸之間運行。動力煤方面，季節性旺季關注供給方面的變化，重點關注國內煤礦的環保檢查和安全檢查以及進口煤政策，短期以震蕩下行思路對待。預計動力煤合約 ZC1901 在580-640 元/噸之間震蕩運行，以波段操作為主。

pta創44月來新高 竟是成本端主導

進入7月中旬后pta開始逐步發力上漲，但前夕因地緣政治的緩和以及增產的影響導致原油下滑，pta背離了原油走出強勢的漲幅，市場人士多認為，pta自身的供需格局是這波上漲的最大推手，但可以看出，pta的現金流正在萎縮；這有悖于當下pta強勢的供需格局。

這波上漲推動力最強的仍是成本端重心的上移，而自身供需緊張格局并未達到市場預期。因為天氣以及前期集中檢修影響，pta社會庫存連續下降。市場流動性現貨緊張，特別是當前pta現貨市場內近期可提貨源緊張，市場成交重心多集中在8月中下旬遠期貨。基于8月份存在恒力石化等裝置檢修預期，pta供應仍將難以緩解;且由于供應商出現超賣現象，這將加重遠期貨源緊張的格局，特別是尾盤pta供應商加大了市場回購量，或將進一步收緊pta流動性，因此pta由被動推漲轉變為主動上揚或相對可期。

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