油市利好利空因素一覽：美國石油鉆井數再度增加

周一（7月30日）西德克薩斯中質油(WTI)上漲，受強勁的美國經濟增長數據支撐，布倫特原油也小幅上漲，上周錄得四周以來的首次周線上漲。

美國第二季經濟增速為近四年最快，因消費者擴大支出，農戶在7月初報復性關稅生效前紛紛向中國出口大豆。

利空因素

墨西哥、俄羅斯關于增產的消息以及美國石油鉆井數再度增加，引起了市場對原油供應上升的憂慮。

據美聯社報道，盡管墨西哥石油公司6月的原油產量和出口量較5月相比都有微幅下降，但墨西哥候任總統洛佩斯表示，該國政府將把原油產量從當前的190萬桶/日提高至250萬桶/日。洛佩斯稱，墨西哥將會在明年向能源領域投資1750億比索，尋求對六個國有煉廠進行整修，令其在兩年內實現全效運轉。

俄羅斯方面，該國能源部長諾瓦克表示，俄羅斯通過增加石油產量來增加產出，而沒有使用庫存來幫助提高石油產出。歐佩克+可能會在9月份評估原油供應時考慮更大的增產幅度，這取決于后期市場走勢。據華爾街日報報道，諾瓦克稱，不排除各大產油國會討論增產超過100萬桶/日的可能性。

周六凌晨公布的美國至7月27日當周石油鉆井總數意外錄得861口，三周以來首次錄得增加，高于預期和前值的858口。

利多因素

也門的Houthi運動組織上周二襲擊了紅海的沙特船只，沙特宣布所有油輪運輸暫時停止通過曼德海峽，而這一海峽是連接紅海和印度洋的要道。根據美國能源信息署（EIA）數據，該地區2016年石油運量約為480萬桶/天。

庫存數據也有利于原油多頭。EIA上周三公布的數據顯示，截至7月20日當周，美國商業原油庫減少614.7萬桶至4.04937億桶，低于去年同期，低于5年同期均值水平；庫欣地區原油庫存減少112.7萬桶至2373.1萬桶；汽油庫存減少232.8萬桶至2.33504億桶；餾分油庫存減少10.1萬桶至1.2121億桶。

短期或維持震蕩

對于油價后市，多位分析師維持震蕩判斷。中糧期貨原油分析師張崢認為，目前全球原油基本面相對平穩，供需對于油價影響有限。無論是美國還是OPEC產油國，都希望把原油價格維持在70-80美元/桶。因此，在中東地緣局勢以及全球貿易形勢不再發生重大變化之前，油價有望持續維持在這一區間。不過，2018年下半年的油價高波動率將呈現常態化。

新紀元期貨原油分析師張偉偉指出：“近一年來，支撐國際原油持續走強的主要推動力是OPEC主動減產帶來的全球原油庫存下降，同時，地緣局勢因素對行情也帶來推波助瀾的作用。進入2018年下半年，原油基本面將發生較大變化，OPEC+決定從7月開始增加原油日產量，但沒有制定具體的執行方案，且下半年增產的目標是將減產執行率重返100%，預計帶來的實際增量不會太大，中短期利空影響相對有限。但長期來看，OPEC將會逐步退出減產協議，最終原油生產恢復到正常水平，這將長期壓制油價上行空間。”

興業期貨投資咨詢部量化總監賈舒暢表示，雖然油價維持震蕩行情，但布油和美油之間的價差將進一步擴大，可以通過買入布油做空美油進行套利。

賈舒暢表示，8月之后，庫欣地區存量訂單將進一步減少，美灣地區需求也進一步下降，最終導致該地區庫存上升，給市場帶來負面預期。此外，美國中期選舉臨近，平抑油價的政治壓力越來越大，美國總統特朗普的政府或考慮動用美國戰略石油儲備。此外，中東地緣局勢風險發酵以及中國買家增加布油購買量都會推升布油價格，最終導致二者價差進一步拉大。

對沖基金連續第二周縮減多頭押注

上周五的數據顯示，對沖基金連續第二周縮減對美國原油的多頭押注，降至近一個月最低位。在貿易緊張和地緣政治風險下，油價仍震蕩。

美國商品期貨交易委員會(CFTC)表示，截至7月24日止當周投機客將紐約和倫敦期貨和期權倉位削減11,362口至412,289口。此為6月底以來最低。

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