消費和高新技術板塊值得關注

　　過去幾年我國融資環境比較寬松，債務水平隨之不斷攀升。在上述背景下，不少銀行與非銀機構偏離本業，交叉金融產品野蠻生長。反映在宏觀數據上，便是影子銀行規模高企。杠桿率高企意味著債務風險高企，對金融和實體經濟都意味著未來不可知的風險，所以降杠桿、治理金融亂象刻不容緩。

　　去杠桿的過程是主動縮緊債務、暴露風險的過程。在風險可控的情況下，逐漸打破剛兌，讓債務風險逐漸釋放。從中長期看，理清風險收益曲線，讓市場風險定價更加合理化，可以使金融市場的風險定價能力更具合理性。

　　金融去杠桿對經濟和市場資金難免會產生一定的影響。緊縮債務對地方融資平臺和房地產企業的資金來源都有不小的影響。最新的資產管理新規考慮到對資金面的影響，采取了較為緩和的處理方式。

　　對于A股市場來說，未來將以結構性行情為主。從板塊看，消費和高新技術是較好的投資方向。云計算、半導體、5G通信、電子政務未來將迎來大發展，隨著資金的持續投入，這些行業的技術進步和營收狀況都會持續向好，值得投資者關注。

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