7月27日期市收評：期鋼漲破4100 焦炭創階段新高！

27日訊，今日期市兩級分化明顯，黑色系集體飆升，焦炭創階段新高，期鋼則一舉漲破4100元/噸的整數位關口，農產品期貨則多數下跌，大米類期貨跌勢明顯，蘋果主力合約則小幅上漲。

截至收盤，螺紋鋼主力合約漲3.10%，報4126元/噸，噸價漲破4100整數位關口；焦炭主力合約漲4.08%，報2221元/噸，創2018年3月5日以來收盤新高；熱軋卷板、鐵礦石亦是紛紛強勁攀升。

近期機構、名家紛紛聚焦黑色系市場，今日股市中鋼鐵板塊亦是漲幅居前，后市機構、名家觀點整理如下：

上海鋼聯張洋洋：

焦炭供應方面，整體依舊稍顯寬松，山西地區的省內焦化自查以及河北唐山、武安等地區的環保檢查，使得供應端有小幅下滑，徐州地區部分焦企已投煤進入復產階段，但短期出焦量十分有限。需求方面：鋼材價格在唐山鋼廠限產后，鋼坯、鋼材價格重回高位，鋼廠利潤超過前期高點，鋼廠雖有限產但在利潤支撐下，整體市場需求仍在。總的來看，在供應端小幅下滑、需求良好作用下，焦企并沒有像往次焦炭價格下滑出現焦炭庫存暴漲現象，整體焦企焦炭庫存仍處較低水平，這也使得近期焦企心態較為樂觀、對后期焦炭價格信心充足，且即將迎來八月藍天保衛戰環保大范圍檢查，供應大概率繼續下滑，屆時焦炭現貨上漲支撐將更加充足。

目前市場限產較為嚴重的區域在山西和河北，內蒙地區在環保回頭看放松后，焦企逐步恢復至正常生產狀態。河北地區受環保影響焦鋼企業均有不同程度限產，鋼廠限產程度相對更大。山西地區近期主要受省內自查影響，可見山西省也十分重視此次藍天保衛戰環保督查，提前進行自查降低后期出現問題的可能性，當然省內環保自查影響相對較小，目前太原、長治依舊持續前期環保回頭看影響，限產15-30%左右，長治有個別企業限產40-50%左右，其他區域受環保自查影響，運城、臨汾、晉中地區部分限產15-30%左右，呂梁地區部分企業限產10-20%左右，環保設備完善、排放良好的企業基本處于滿產狀態，山西地區焦炭供應略有下滑。山西地區各市推出的環保計劃也備受市場關注，行動計劃中要求焦化行業分步實施大氣污染物特別排放限值改造(包括地面站)，在2018年10月1日后根據完成程度進行不同程度限產，據我網了解后，山西省內多數焦企近年來在環保投入較大，此次改造壓力相對較小，對焦企目前生產影響較小，短期藍天保衛戰仍是環保主要關注點。

在2018年8月20日開始的藍天保衛戰，主要覆蓋地區是京津冀及周邊地區“2+26”城市和汾渭平原11城市，相比2017年的供暖季限產增加了汾渭平原地區，就上半年中央環保回頭看行動來看，環保檢查力度明顯強于往年，范圍更大、力度更嚴的藍天保衛戰或將給焦炭帶來新的上漲行情。

富善投資：

近期影響黑色系商品價格的因素主要來自兩方面，即環保減產和財政金融政策的寬松。由于有色金屬屬于更加全球化的品種，對需求預期更加敏感。在此背景下，有色金屬價格，整體呈現相對黑色系偏弱的運行特征。未來一段時間內，相關商品期貨價格預計仍將以強勢震蕩為主。在具體品種上，綜合供應減產等因素，他更加看好螺紋鋼、熱卷、焦炭等品種價格的強勢機會。在具體的單邊和套利策略上，該私募將選擇繼續持有單邊多頭、逢低做多焦化利潤、做多螺紋并做空其他弱勢商品等策略。此外，從量化策略的角度來看，為適應多種行情，投資者采用更加平衡的策略組合，對多變的市況也會有更強的適應性。

泓信投資：

從供需角度來看，徐州地區復產的速度和唐山地區減產的力度將對黑色系商品價格產生重要影響。具體到原材料價格方面，焦炭1901合約由于有足夠的時間去落實投資者對未來環保的預期，短期升水現貨的可能性較大。而螺紋1810和熱卷1810合約距離到期交割的時間已經相對有限，價格運行確定性較高。在現貨低庫存的背景下，相關商品合約價格，未來仍有望跟隨現貨價格在旺季周期繼續拉漲。

中信建投期貨：

鐵礦石方面，成材價格高位運行對原料端支撐明顯，另外人民幣貶值及海運費上升等推升鐵礦石到岸成本，但是國內環保限產抑制需求，且廢鋼替代呈遞增趨勢，建議謹慎追多。操作：I1809合約建議暫時觀望為宜。

焦煤焦炭方面，需求淡季環保檢查提振頻繁，加上金九銀十的旺季預期，貿易商囤貨積極，鋼材基本面仍有支撐，但隨著終端消耗的縮減，庫存積累只是時間問題，加上多頭恐高情緒的積聚，可能會加劇期貨盤面的波動，建議前期多單止盈。RB1810合約建議多單在4020-4050區間止盈；HC1810合約建議暫且保持觀望。

國信期貨：

焦煤焦炭方面，上周全國焦企綜合開工率下滑，短期供應有所縮減。8月山西開始環保檢查，限產預期支撐市場看漲情緒，焦炭偏強運行，建議短線操作；焦煤現貨端穩中偏弱運行，但下方空間不大。期貨價格在焦炭強勢帶動下上行，整體走勢弱于焦炭，建議短線操作。

螺礦方面，昨日我的鋼鐵網公布的建材庫存表現亮眼，疊加正在執行的唐山、邯鄲武安環保限產，需求端的韌性強于供給端的收縮，短線建議多單在4000以上介入，前期多單繼續持有。全國主要港口鐵礦石累計成交55.9萬噸，上周平均日成交75.66萬噸。技術形態上，上方485重要阻力位被突破，建議前期多單繼續持有。

國泰君安期貨：

《堅決打好工業和通信業污染防治攻堅戰三年行動計劃》明確提出，2018年再壓減鋼鐵產能3000萬噸，力爭提前完成“十三五”期間鋼鐵去產能1.5億噸的目標，去產能驅動螺紋熱卷價格走高，偏強震蕩格局延續。

鐵礦港口現貨報價繼續上漲，工信部指出今年鋼鐵去產能3000萬噸，支撐鐵礦價格，但與此同時工信部推動“長流程”煉鋼向“短流程”轉換，工藝轉換將削減鐵礦石需求量對價格產生一定沖擊，震蕩思路對待。

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