7.27今日黃金價格行情走勢：基本面利空不改黃金反彈曇花一現

歐央行議息未超預期，美元反彈金銀調整

對于金銀而言，美國經濟數據依然表現不弱(6月核心耐用品訂單上修)的情況之下，伴隨著昨日歐央行議息會議并沒有給出更為激進的貨幣政策修改，歐元兌美元短期出現了一定程度的修正，美元的再次上行波動繼續為20日以來反彈的金銀以筑底的波動特征。歐央行議息會議顯示，至少在19年夏天結束前利率不變，和6月聲明幾無變化。歐元對于近期的反彈做了回吐，依然處于5月以來的震蕩筑底狀態。關注今晚美國二季度GDP數據，以及下周日本央行議息會議;對于前者在6月資本訂單上行的情況下市場上調預期，短期繼續支撐美元;對于后者，市場一度釋放日本央行將修改收益率曲線控制政策，提升了強日元的預期展望，對于金銀而言短期的壓力可能形成更有利的再次反彈入場點。

策略：反彈

風險點：美股繼續上漲

昨日歐洲央行利率決議維持利率不變，符合預期，重申在明年夏天前不會加息，表示通脹出現改善，但貿易風險依舊顯著，美元上揚，金價回落。數據方面，美國 7 月 21 日當周首次申請失業救濟人數 21.7 萬人，略高于預期 21.5 萬人。美國 6 月耐用品訂單環比初值 1%，預期 3%，前值 -0.4%修正為 -0.3%。盡管數據不及預期，但仍結束了兩個月的跌勢。今日將公布法國和美國 2 季度 GDP,美國二季度經濟增速或高達 4%，創 2014 年以來最高增速，預計將提振美元，打壓黃金，日間金價震蕩等待晚間數據公布。

觀點： 特朗普暗示美國GDP將再創新高 ，貴金屬震蕩整理

信息分析：

(1)IMF：全球經常賬戶赤字和盈余越來越集中在發達。經常賬戶赤字和盈余持續過高將令全球經濟增長面臨風險，加劇貿易緊張關系。

(2)IMF：中國今年增速料降至6.6%，應繼續收緊宏觀金融政策】IMF 最新報告認為，中國的增長前景依然強勁，這使得中國能夠在現有政策議程基礎上，加快推進再平衡調整、并實施其他改革。報告并建議中國應繼續收緊宏觀金融政策，同時淡化增長目標;應繼續實施金融監管改革，抑制家庭借款并控制預算外地方政府投資，這些措施將有助于實現更可持續的經濟增長。

(3)美國 7月 Markit 制造業 PMI 初值 55.5，預期 55.1;6月終值 55.4。美國 7月 Markit 服務業 PMI 初值 56.2，預期 56.3;6月終值 56.5。

(4)特朗普：預計美國GDP 數據將會“很棒”。掠奪美國就業和財富的日子已經過去。

邏輯：特朗普發聲暗示美國GDP 好于預期，英國脫歐再添不利因素，美元進而走強。然而，美國經濟前景受到貿易保護主義影響，遠期經濟不確定性增強，貨幣政策的加速調整，恐將危及實體經濟，促使美聯儲更加堅定平穩而緩慢加息路徑結合近期人民幣的幅度較大的貶值熱情，國內貴金屬有望強于外盤。

操作建議：觀望

風險因素：中美貿易摩擦激化，美國遠期利率曲線β上揚

基本面利空不改 反彈曇花一現

昨日，美元指數接受住支撐位考驗，觸及支撐位后回升，金銀反彈只是 曇花一現。主要原因在于美國經濟數據依然保持強勁，年內加息 4 次預期較強，金銀基本面并未得改變。因此，我們繼續維持此前看法，在基本面不變的前提下，金銀將繼續承壓，在低位繼續震蕩。

持倉方面，SPDR 黃金 ETF 持倉保持不變，目前為 800.2 噸;SLV 白銀 ETF 持倉減少了 20.49 噸，為 10211.4 噸。加息方面，據 CME“美聯儲觀察”，美聯儲今年 9 月加息 25 個基點至 2.00%-2.25%區間的概率為 87.5%，12 月至該區間概率為 28.8%。高居不下的 9 月加息概率令金銀承壓。

數據方面，昨日公布的美國至 7 月 21 日當周初請失業金人數錄得 21.7 萬人，略高于預期的 21.5 萬人;美國 6 月耐用品訂單月率錄得遠低于預期。雖然經濟數據表現疲軟，但美元走勢并未受到影響，在歐洲央行利率決議后，美元再度走強，此外，白宮高官和特朗普對 GDP 數據的樂觀評論也給美元帶來提振。

昨日歐洲央行公布利率決議，維持原有利率不變，符合市場預期。且稱將維持三大基準利率不變至少至2019 年夏季。歐洲央行還將維持每月 300 億歐元購債規模至 2018年 9 月，2018 年 9 月后將每月購債規模降至 150 億歐元，并將于 2018 年 12 月結束購債。加上，德拉基在會上表示，央行并未討論再融資，且無需改變利率前瞻性指引。因此，令歐元承壓下行，從而給美元提供支撐。

今日，美國將公布第二季度 GDP 初值報告，并對過去數十年的數據做全面修正。美國經濟顧問庫德洛周四表示，數據的表現將“非常亮眼，但不清楚具體數值。美國總統特朗普也稱 GDP 可能不會達到 5.3%，但將會“非常棒”，此舉打破了在數據公布前不對其置評的不成文規定。有外媒表示，這實際上是泄露了美國 GDP 數據，表明數據與預期一致甚至高于預期值。但特朗普提前“劇透”已經不是首次，且準確性相對較高。因此，預計今日公布的數據不會太弱，而市場也已經提前走了向好預期，昨日美元大幅回升。所以，今日數據若與特朗普暗示的較為接近的話，預計對市場影響將相對有限，反之，若數據大幅不及預期的話，則金銀或將存在再度回升的可能。但整體而言，基本面不變，則金銀上方始終將有較大壓力。

分析邏輯

基本面依然偏空，但內盤受匯率影響，下方支撐較強，預計區間內震蕩概率較大。

市場關注

1. 政治事件(特朗普、貿易問題、地緣政治等相關事件);

2. 美國經濟數據、美聯儲官員講話等;

今日觀點

受匯率影響預計將保持區間震蕩格局。

黃金小幅下挫，繼續做空

行情回顧，周四夜盤黃金期貨主力合約1812收盤271.45，最高272.1，最低271.4.

消息面，北京時間7月27日消息，黃金期貨周四收跌，維持震蕩走勢，受美元止跌反彈影響，貴金屬在2018年低位附近收盤。歐洲央行的貨幣政策對美元以及黃金的走勢，至少在短期內會產生一定影響。COMEX 8月黃金期貨收跌6.10美元，跌幅0.5%，報1225.70美元/盎司。近期黃金價格已穩定在1224美元附近，約為年內主力合約最低價。歐洲央行周六沒有改變其貨幣政策策略，符合預期。此前在6月份曾表示將在今年年底之前減少資產購買量 ，并且在2019年年底之前不會加息。

歐洲央行仍維持其貸款利率為0%，而央行隔夜存款利率仍為負0.4%。歐洲央行還重申，計劃將利率維持在目前水平到2019年夏季。歐洲央行行長馬里奧?德拉吉表示，在第一季度經濟放緩后，歐元區經濟將會穩定增長。

盤面分析，周四夜盤黃金期貨小幅下挫，收盤271.45，繼續收盤在60日線之下，內盤走勢繼續較外盤強一些，但整體形態仍舊看空，操作上可繼續持有黃金空單。

樂觀美國經濟數據提振美元打壓金銀

周四COMEX金銀走跌：紐約金主力8月合約下跌6.1美元至1225.7美元，紐約銀主力9月合約下跌0.094美元至15.495美元。滬市金銀夜盤跟跌：AU1812沖高回落，暫時收于271.45元;AG1812低開低走，暫時收于3683。根據FX168報道，美國6月耐用品訂單月率為1%，高于前值-0.4%，扣除飛機非國防資本耐用品訂單數據超出預期，上漲0.6%，5月份的數據被向上修正，核心耐用品訂單上漲0.7%，而非之前的0.3%。良好的耐用品訂單數據令美元指數止跌回升，金銀則承壓下行。

操作建議：觀望。

COMEX黃金下跌9.7美元，至1222.1美元，跌幅0.79%。COMEX白銀下跌0.230美元，至15.400美元，跌幅1.47%。

日內最重磅的歐洲央行利率決議來襲，維持三大利率保持不變。確認QE將在12月底結束。將保持利率不變至少至2019年夏天。每月300億歐元的資產購買規模將持續到9月份，10月份至12月的月度資產購買規模為150億歐元，QE將在12月底結束。歐洲央行行長德拉吉表示，現在仍需要大量貨幣政策刺激措施。存量QE、再投資和利率指引提供了刺激。預計今年余下的時間通脹將維持目前水平。潛在通脹將在年底前上升。中期來看，潛在通脹將緩慢上升。歐洲央行沒有看到目前修改利率指引的需要。歐洲央行不以匯率為目標。歐元在過去12-18個月內已顯著升值。美國經濟數據方面，美國7月21日當周首次申請失業救濟人數21.7萬人，預期21.5萬人，前值20.7萬人修正為20.8萬人。美國7月14日當周續請失業救濟人數174.5萬人，預期173.3萬人，前值175.1萬人修正為175.3萬人。美國6月耐用品訂單環比初值1%，預期3%，前值-0.4%修正為-0.3%。美國6月扣除運輸類耐用品訂單環比初值0.4%，預期0.5%，前值0%修正為0.3%。美國6月扣除飛機非國防資本耐用品訂單環比初值0.6%，預期0.5%，前值0.3%修正為0.7%。歐元在昨日公布利率決議后走弱，美元強勢反彈，上漲0.60%。貴金屬走勢依然跟隨美元匯率的變化，黃金在創出周內新高后回落，短期底部震蕩，上方關注12.5美元。人民幣昨日再度走弱，短期內盤貴金屬價格預計強于外盤。