美國二季度GDP增長4.1% 增速創近四年新高

　　美國商務部周五公布的數據顯示，美國二季度實際GDP年化季率環比初值增長4.1%，稍遜預期，但增速創近四年新高。美國商務部經濟分析局表示，已經解決GDP數據的季節性問題。此前分析師認為之前的統計方法恐低估了第一季度的經濟增速。

　　美國GDP數據公布后，美元兌日元短線快速走低10多個點，黃金上漲約3美元，10年期美債收益率快速走低，標普500指數期貨小幅走高。

　　數據顯示：

　　美國二季度實際GDP年化季率環比初值增長4.1%，預期增長4.2%，前值增長2%修正為增長2.2%。

　　美國二季度個人消費支出(PCE)年化季環率比初值增長4%，預期增長3%，前值增長0.9%修正為增長0.5%。

　　美國二季度核心個人消費支出(PCE)年化季率環比初值增長2%，預期增長2.2%，前值增長2.3%修正為增長2.2%。

　　美國二季度GDP平減指數年化季率環比初值增長3%，預期增長2.3%，前值增長2.2%。

　　數據評論

　　在特朗普減稅政策刺激之下，美國各項數據均表現強勁。穩定的就業和低通脹也刺激了占GDP70%的消費，較低的稅收和仍然寬松的貨幣政策正在支持投資和增加企業利潤。

　　三菱日聯分析師Purkey表示，美國第二季度GDP表現“非常亮眼”，可謂是全年的“高水位線”。

　　路透評論稱，受益于消費者支出增加等因素，美國二季度經濟創近四年最快增速。隨著政府支出的增加，二季度實際GDP年化季環比初值 4.1%， 這也是自2014年三季度以來最強勁的表現。二季度，消費者支出增長4%，超過預期，同時非住宅商業投資增長7.3%。在數據發布前，美國總統特朗普已經表示，美國經濟處于極佳狀態。今年美國經濟受到1.5萬億美元減稅計劃和上一季度政府支出增加的支持，不過經濟學家們懷疑，面對貿易緊張局勢的升級和美聯儲繼續逐步加息，經濟增速是否能繼續保持。

　　丹斯克銀行分析師Rasmussen此前稱，雖然美國第二季度實際GDP年化季率初值超過4%，但這完全是由企業在新關稅制度生效之前抓緊囤貨而推高的，等到出口和庫存這兩大因素消除之后，這一數據料將回落至2%到2.5%區間。

　　金融博客零對沖評論稱，數據并無任何驚喜。美國總統特朗普此前預測稱，今天公布的第二季度GDP數據將表明美國經濟處于“極好的”狀態。現在看了，他說對了，算勉強是的話。美國第二季度實際GDP年化季率初值錄得4.1%，但遠低于風傳的5%，也低于市場的共識的4.2%。好消息是，第二季度個人消費增長4%，遠高于前值的0.5%。不大好的消息是，GDP增長的主要驅動因素是出口。令人意外的是，盡管預期庫存積壓，但非農庫存實際下降了1.02%。

　　美聯儲加息或勢不可擋

　　無論如何，強于預期的經濟增長將支持美聯儲繼續逐步加息。根據美聯儲利率觀測器，聯邦基金期貨當前斷定9月將加息25個基點，此外，12月份再次加息的可能性略高于70%。

　　7月17日，美聯儲主席鮑威爾(Jerome Powell)在國會作證時表示：“由于就業市場持續走強，通脹率接近于我們的目標，美國經濟前景面臨的風險大致平衡，美國聯邦公開市場委員會認為，眼下最好的辦法是繼續逐步提高聯邦基金利率。”

　　用鮑威爾自己的話說，目前，美聯儲加息的唯一障礙是“很難預測當前貿易政策談判的最終結果。”

　　美元方面

　　不少業內人士指出，若美國第二季度經濟增速真如特朗普所說的強勁，美元還將大獲提振。

　　太平洋投資管理公司全球經濟顧問Joachim Fels表示，當前美元看起來并不過分強勁，且美國經濟表現強于歐元區加上美聯儲處于加息軌道，未來幾個月美元可能繼續升值。

　　IG Securities資深外匯策略師Junichi Ishikawa稱，美元普遍走強，表明基本面因素正在提振美元，尤其是在風險胃納改善的情況下，美債收益率升高以及美股上漲。

　　不過，他也指出，美元走勢仍將被兩股因素左右：一方面是此類基本面因素帶來的提振，另一方面則是政治面因素構成的壓力，譬如特朗普試圖抑制美元走強等。

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