機構論市：震蕩行情何時休？一指數下周將面臨重大變盤

　　連陽之后洗盤仍在繼續，今日上證指數一度向2850點靠攏，鋼鐵、水泥兩大板塊發力將股指拉起，不過，盤中振幅較昨日大幅縮小，且量能繼續萎縮，種種繼續顯示洗盤動作隨時可能結束。與之對應的是，由于科技股的拖累，創業板指數依舊低迷，收盤失守1600點整數大關，由此判斷，面對高層持續出臺的利好政策，資金選擇了將受益最多的基建、周期性板塊。

　　從盤中表現來看，市場炒作沿著兩條線在展開，基建和低價超跌股。對于基建股的持續發力，這很容易理解，之前高層明確從貨幣和財政釋放全面寬松，受益最大的一定是跟基建投資這一塊，在接下來半年里，貨幣和財政兩大政策資源將陸續輸入跟基建投資相關的公司，尤其是參與直接投資的國企和央企。從過去歷史來看，每當中國實體經濟面臨下滑的嚴峻形勢，管理層便會刺激基建投資穩增長，此次央行和財政部的做法與之前如出一轍，跟大基建相關的資源板塊如鋼鐵、水泥、煤炭、有色等附屬產業鏈都將受益。

　　而創業板集中了中國的優秀民營企業，在這場政策資源盛宴當中處于劣勢，由于其經營范圍集中在科技和輕資產投資，與政策方向不一致，因此，很難從央行寬松貨幣和積極的財政政策中受益，相反，基建和周期性板塊的崛起還會令創業板失血，這也解釋了近期創業板持續萎靡的原因。

　　至于低位超跌股掀漲停潮，炒作的成分占據主要，實際上，不少個股基本面極差，跟垃圾股無異，只是前期跌幅巨大，游資進入狂拉爆炒，已經引起了監管層的注意，兩大龍頭斯太爾(000760)和成都路橋(600039)被特停。對于這類股票，切忌追高，可以選擇尚未補漲且低位放出“量堆”的個股擇機進入。

　　此外，今日又一則重磅消息出爐，那就是劉鶴主持召開國企改革會議，國企混改有望加速，相關個股大幅拉停。政策利好的連貫性是我們下半年繼續看高指數的主要理由，與此同時，雙低股被大面積爆炒，市場熱情高漲顯露無疑。因此，在2900點附近洗盤結束之后，行情有望上攻2950點，屆時3000點也將在多頭的炮火之下。

　　中證投資：大盤縮量整理 滬指失守5日均線

　　7月27日，滬深兩市總體維持縮量整理態勢，上證綜指失守5日均線，創業板指失守20日均線與1600點關口。

　　截至全天收盤，上證綜指報2873.59點，跌0.30%；深證成指報9295.93點，跌0.60%；創業板指數報1594.57點，跌0.72%；中小板指數報6468.87點，跌0.46%。滬市全日成交1324.19億元，深市全日成交1782.53億元。

　　中信一級行業指數中，鋼鐵、食品飲料、煤炭等指數漲幅居前；計算機、傳媒、家電等指數跌幅居前。概念指數中，北部灣自貿區、葡萄酒、西藏振興等指數漲幅居前；無感支付、互聯網營銷等指數跌幅居前。

　　技術面上，密切關注上證綜指5日均線附近的爭奪。若能在短期迅速收回，則繼續上行可期；若指數繼續回踩，后續關注指數10日均線附近的承接力度。方正證券認為，后市大盤或有兩種走勢：一種是繼續反彈，然后在3000點附近進行震蕩整理，以時間換空間。另一種是就此繼續回踩后再拉起，形成“W”形走勢。但無論怎樣，目前市場已經處于底部區域，上行空間仍存。對于創業板指而言，密切關注1600點以及20日均線能否在短期內迅速收回。

　　配置上，分析人士指出，短期內以基建為代表的周期股會有較好的表現；但展望未來，可能會繼續回到創新成長行情，有業績的創新成長類公司值得關注。薛掌柜基金組合研究院研究副總監楊鋼則看好節能環保、新能源汽車、IT設備、軍民融合等方向。富國臻選成長靈活配置混合型證券投資基金擬任基金經理易智泉表示，從細分行業方面來看，在各相關行業龍頭企業市場份額擴大進程中可重點關注自主可控、消費娛樂、軍工等領域。

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