下半年頂級交易 瑞銀披露的這些不得不看

與去年相比，2018年對投資者來說是充滿挑戰的一年。地緣政治的緊張局勢、緊縮的貨幣政策環境、歐盟與中國的增長態勢不穩定都加劇了市場的波動。這不僅為投資者帶來挑戰，也為投資者提供了機會。

瑞銀全球宏觀策略團隊認為，不斷變化的宏觀經濟格局以及近期的市場走勢均為投資者提供了誘人的機會。在全球經濟增長穩定和長期主權債券收益率將達到上限的預期下，圍繞歐洲政局的風險回報和新興市場更具挑戰性的背景仍然是未來幾個月內的主要投資主題。

基于這些主題，瑞銀在近日發布的報告中披露了2018年下半年的頂級交易：

報告中稱，展望未來，隨著全球經濟增長可能趨于穩定，美國對世界其他地區的邊際增長動力將出現輪動。瑞銀指出，美國第一季度表現迅猛的通脹增速應該會在之后減弱，美國的后端收益率很可能將保持穩定。風險資產會繼續得到提振，瑞銀將增加這些暴露在美國經濟增長下的資產頭寸。

瑞銀表示，美元當前面臨策略性雙向風險。考慮到美債收益率的優勢以及歐洲面臨的政治風險，美元空頭倉位恐怕難以持續。但歐洲數據走強可能會對美元造成下行風險，特朗普對美元的評價也將影響其走勢。

另外，許多頂級交易都是建立在市場對歐洲經濟增長的擔憂將有所緩解的基礎上。瑞銀分析稱，隨著年初低迷的數據實現反彈，且市場基本上消化了對美聯儲加息周期的預期，這應該會提振歐元/美元，美元可能會走向疲軟。

而在新興市場方面，由于部分資產價格慘遭屠殺，這個市場在最近幾個月受到了很大的關注。瑞銀表示，近期的拋售將為投資者提供了良好的持有收益，特別是那些從資產負債表上獲利的資產，而不是那些依賴于經濟增長的資產。

該行的投資方案資產配置主管Erin Browne表示，過去幾個月新興市場遭到拋售的根本原因在于美元走強，長期仍將保持看漲態度。高盛也認為，新興市場資產可能在6月已經觸底，7月份的上漲可能會是下半年持續反彈的開始。

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