連跌7周 人民幣離破7還有多遠？

人民幣匯率已是七周下跌，創下自2015年貨幣貶值以來的最長跌幅，且只要沒有投機性做空交易的跡象，當局就會容忍更多的有序貶值。

周五(7月27日)，在岸人民幣開盤大跌逾200點至6.8258，逼近本周一創下的近一年新低6.8295元，自6月初以來下跌近6%。離岸人民幣也是連續第七周下降，這是六年來的第一次。

迄今為止，中國當局沒有采取大規模干預措施來阻止人民幣暴跌，引發人們猜測他們更傾向于利用疲軟的貨幣來減輕與美國的貿易戰的影響，弱勢人民幣更加有利于出口。

盡管現貨市場疲軟，但交易員們仍避免用衍生工具做空該貨幣。中國央行黨委書記郭樹青在7月5日警告稱，過去三年來，投資者對人民幣的做空最終造成了相當大的損失，事實證明他們嚴重誤判了形勢。他表示，堅信“作為一個逐漸國際化的新興儲備貨幣，人民幣未來總體上會趨于走強”。

瑞穗銀行(Mizuho Bank Ltd.)資深亞洲貨幣策略師Ken Cheung表示，“投資者明白中國央行不打算進行干預，他們已經習慣了更高的雙向波動。”

美銀美林策略分析師Michael Hartnett表示，人民幣大漲大跌比較少見，但這也表明機構之間圍繞人民幣匯率未來漲跌的分歧正在加大。尤其是隨著人民幣沖高回落，外匯市場出清問題再度卷土重來。

所謂出清問題，主要是隨著中國與美國貨幣政策持續分化加上經貿問題升級，越來越多企業與機構紛紛逢高購匯避險，導致每天人民幣匯率市場出現強大的購匯買盤，拖累人民幣慣性下跌。

市場分析人士認為，如今要解決外匯市場出清問題，相關部門需雙管齊下，一方面加強市場溝通，消除企業與機構對人民幣下跌的顧慮，另一方面則采取措施打擊投.機性購匯套利行為。

招商證券在研報中指出，短期內，人民幣面臨貶值壓力。但是，考慮到美元指數年內大概率沖高回落，只要美元指數不會突破上一輪的高點，且我國的經濟增速不低于6.5%，人民幣兌美元匯率年內不會“破七”。

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