期貨市場發(fā)展初期，在配套制度缺失，追趕國外發(fā)展心切的背景下，市場無序現(xiàn)象難以避免。針對期貨市場的盲目發(fā)展，政府部門在1993年底-2000年先后進行了兩次強有力的清理整頓。監(jiān)管層重拳出擊，期貨交易所由原來五十余家撤并為三家，上市品種由三十五個減少到十二個，期貨公司更是從上千家減少至180家左右。

在經(jīng)過法制完善和有力監(jiān)管等措施之后，國內(nèi)期貨市場市場秩序明顯好轉(zhuǎn)，但同時，市場規(guī)模也于1995年后逐步跌至低谷。

在期貨市場“乍暖還寒”的年代，甘正在與期貨的故事也剛剛開始。

“我與國內(nèi)期貨市場的淵源很深，可以說見證了中國期貨市場的發(fā)展。”英大期貨總經(jīng)理甘正在以自豪而低調(diào)的語氣對和訊期貨說到。

甘正在被業(yè)內(nèi)稱為學(xué)歷最高的高管之一。1994-1997年，甘正在于中國人民大學(xué)農(nóng)業(yè)經(jīng)濟專業(yè)讀研究生。據(jù)他回憶，國內(nèi)期貨市場正是從糧食批發(fā)市場起步的，最初幾年，期貨品種大多數(shù)都是農(nóng)產(chǎn)品。研究生期間，他開始系統(tǒng)學(xué)習(xí)農(nóng)產(chǎn)品期貨相關(guān)課程。

畢業(yè)以后，甘正在分配到糧食局工作，正值實行糧食流通體制改革，而農(nóng)產(chǎn)品期貨亦是糧食流通市場的重要組成部分，因此他在工作中見證了當(dāng)年的糧食流通體制改革及當(dāng)時期貨市場“如火如荼”的整頓撤并工作，也正式與“期貨”二字結(jié)了緣。

他提到，中國期貨市場的產(chǎn)生起緣于早期糧食市場上的農(nóng)民賣糧難，打白條現(xiàn)象。憑著自己專業(yè)知識的積累，他始終相信農(nóng)產(chǎn)品期貨的價格發(fā)現(xiàn)以及規(guī)避風(fēng)險功能必定會隨著市場化程度的提高而愈發(fā)顯著，因而也為進一步宣傳普及期貨工具作出了自己的努力。

正如甘正在所說，“九十年代末期，期貨市場的整頓為中國期貨市場的健康發(fā)展起的作用不可磨滅”。現(xiàn)如今，回頭看期貨市場成長的三十年，它的創(chuàng)立和發(fā)展，正是我國改革開放40年歷史中的一段縮影。

1999年，市場就對推出股指期貨的呼聲越來越高，商品期貨市場發(fā)展也逐漸回歸正軌。從國外期貨市場的發(fā)展經(jīng)驗看，從農(nóng)產(chǎn)品等商品期貨轉(zhuǎn)向金融期貨是期貨市場發(fā)展的必由之路。次年，甘正在進入中國社科院攻讀博士，正是出于對期貨市場的了解與信任，出于對股指期貨推出的憧憬，他毅然選擇了國內(nèi)高校中非常少見的期貨專業(yè)，師從著名的期貨專家陶琲教授，開始了深入的期貨市場研究。在接受和訊期貨采訪時，他強調(diào)道：“一直都認為期貨市場的前景會很好”。

2003年，甘正在取得博士學(xué)位后舍棄進入部委工作的機會，毅然選擇進入期貨公司工作，并在三年后進階成為期貨公司高管中的一員，開啟了他與期貨市場的下一段旅程。

正在回饋——推動發(fā)展中國特色期貨市場

現(xiàn)如今，中國期貨市場發(fā)展已有將近三十個年頭，在政府部門大力支持下，在甘正在這樣一批追隨者的共同努力下，期市成績斐然。

在體量規(guī)模方面，商品期貨市場成交量已經(jīng)處于世界前列，國外成熟的商品期貨品種均在國內(nèi)期貨市場上市，其中一部分品種已經(jīng)在國際上有了自己的影響力，甘正在表示，在這方面，中國期貨市場用30年的時間走過了國外發(fā)達期貨市場150多年走過的歷史進程。

中國期貨市場一直以來被賦予服務(wù)實體經(jīng)濟的功能與使命，甘正在指出，在期貨市場初步發(fā)展階段，對于那些第一批“吃螃蟹”的國內(nèi)實體企業(yè)來說，應(yīng)該是交了一大筆學(xué)費的，經(jīng)過近30年的進步與發(fā)展，企業(yè)利用期貨市場進行套期保值，規(guī)避企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險方面的操作經(jīng)營越來越熟練，風(fēng)險控制意識亦有非常大的提升，部分企業(yè)能夠較好地運用期貨市場管理價格風(fēng)險。另外，期貨價格反映對未來價格的預(yù)期，對于國內(nèi)期貨與現(xiàn)貨的關(guān)系表現(xiàn)，甘正在亦表達了肯定，“國內(nèi)期貨市場從總體上看，期貨市場還是真實客觀地反映了現(xiàn)貨市場的供需關(guān)系”。
除了期現(xiàn)結(jié)合，國內(nèi)期貨市場另外一個具有鮮明特性的層面即期貨公司的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。

目前國內(nèi)期貨公司主要表現(xiàn)出一大傳統(tǒng)業(yè)務(wù)兩大新型業(yè)務(wù)為主的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，期貨行業(yè)資管自去年開始經(jīng)歷了去結(jié)構(gòu)化，去通道化的變化后，規(guī)模縮減明顯。由于資產(chǎn)新規(guī)出臺、包括期貨市場在內(nèi)的資本市場成交的影響，以及期貨公司自主資管團隊建設(shè)等方面的制約，“目前期貨市場資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)規(guī)模處于不斷下滑的狀態(tài)”。

甘正在表示，在國內(nèi)資本市場體系日益細分化，專業(yè)化，加之外資機構(gòu)準入條件放寬的背景下，期貨公司的資管將面臨更大的競爭壓力，從期貨公司的角度看，應(yīng)該主動加入到大資管的體系中去，發(fā)揮期貨公司在風(fēng)險對沖、期貨資產(chǎn)配置等方面的優(yōu)勢，苦練內(nèi)功、培養(yǎng)自主資管團隊，打造期貨公司特色的資管產(chǎn)品體系，進行差異化競爭。

期貨市場在經(jīng)歷三十年的沉淀之后碩果累累，隨著國內(nèi)金融市場開放進程加快，在甘正在看來，以下三個方面正是國內(nèi)期市的發(fā)展趨勢：

一是期貨市場金融化。各類金融機構(gòu)終將全面參與期貨市場，期貨市場的深度和廣度將大幅提升；

二是期貨市場專業(yè)化。期貨市場創(chuàng)新不斷深化，各類產(chǎn)品及工具不斷豐富，期貨行業(yè)專業(yè)化程度不斷提高；

三是期貨市場國際化。期貨市場引進來和走出去將加速推進，將進一步增強中國定價影響力，提升中國期貨市場的全球競爭力。

《甘正在：與期貨市場共同成長》閱讀地址：http://m.osxg.com.cn/2018/0727/125509.htm