人民幣中間價下調280點 過山車行情拉鋸升級

周五(7月27日)中國外匯交易中心數據顯示，人民幣兌美元中間價今日報價6.7942，較上一交易日下調280點，上一交易日中間價6.7662。上一交易日官方收盤價報6.7825，上一交易日夜盤收盤報6.7910。

即期匯率方面，在岸人民幣兌美元日內開盤后跌近400點，跌破6.82關口。從近期的走勢看，人民幣匯率開始頻繁陷入過山車行情，多空拉鋸戰升級。

此前，隔夜人民幣兌美元匯率大漲逾500個基點觸及日內低點6.7358后，人民幣空頭迅速占據上風令人民幣匯率幾乎回吐全天漲幅。“一天之內人民幣匯率回吐逾500個基點漲幅，的確比較少見，但這也表明機構之間圍繞人民幣匯率未來漲跌的分歧正在加大。” 美銀美林策略分析師Michael Hartnett表示。

有分析人士表示，受美歐就降低貿易壁壘達成一致推動，歐元上漲而美指走弱，推動昨日人民幣中間價大漲，但在岸人民幣兌美元早盤大幅高開后快速縮減漲幅，顯示境內購匯情緒仍較強勁。不過，上述人士認為，雖然購匯情緒仍在發酵，人民幣總體貶值的趨勢有共識，但從近幾天的交易情況看，6.8關口可能是近期人民幣的短期支撐位。

中金公司分析師梁紅發布最新報告指出，近期中美利差收窄、房地產企業海外債券到期高峰來臨、A股市場低迷、以及7-8月中概股需集中分紅，都是導致6月以來人民幣匯率持續走跌的幕后推手之一。但考慮到未來美元匯率上漲空間有限，短期內，中國央行可以通過與市場的溝通、調節中間價等方式穩定匯率預期;中長期而言，則需要相關部門穩定經濟增速并提振未來經濟增長預期，才能有效穩住人民幣匯率。

今年以來，人民幣對美元匯率呈現有升有貶的態勢。具體來看，今年1月份-2月份上旬，人民幣對美元匯率延續去年12月份以來的升值趨勢，2月7日人民幣對美元匯率升到階段性高點6.2882，較上年末升值3.91%;第二階段是2月上旬至4月中下旬，人民幣對美元匯率小幅回調后，在6.27至6.35區間內窄幅波動;第三階段是4月中下旬至今，人民幣對美元匯率有所貶值，6月中旬以來貶值速度有所加快。同時，6月中旬以來人民幣匯率的變動獨立于美元走勢。從6月19日至7月25日，美元指數貶值0.4%，但是，與以往美元貶值導致人民幣升值相反，以中間價衡量，人民幣對美元貶值5.6%。

對此，中銀香港首席經濟學家鄂志寰昨日表示，2018年6月份以來，人民幣匯率在較短的時間內快速調整，貶值幅度一度超過上一輪下行周期。預計在中短期內，人民幣的供求雙方還會出現一些新變化，推動人民幣匯率尋找新的均衡水平。

招商證券也在研報中指出，在全球貿易周期影響下，我國的出口增速本就趨于下降，我國貿易順差可能大幅縮小甚至出現逆差。在這種背景下，人民幣面臨貶值壓力。但是，考慮到美元指數年內大概率沖高回落，只要美元指數不會突破上一輪的高點，且我國的經濟增速不低于6.5%，人民幣兌美元匯率年內不會“破七”。

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