年內160億真金白銀回購！39家公司已回購金額過億

　　上市公司回購力度增強，是A股市場近年來正在發生的一項比較大的變化。

　　數據顯示，今年以來上市公司股票回購金額已超過百億元，達161.75億元。此前的2016年和2017年，上市公司股票回購金額分別為109.3億元和91.99億元。

　　由于今年僅過去了不到7個月時間，這意味著年內上市公司股票回購力度較以往大為加強。

　　39家公司年內已回購金額過億 “提振股價”式回購是亮點

　　數據顯示，從年內累計已回購金額來看，至少有39家公司回購金額超過1億元。

　　其中，永輝超市年內累計已回購金額最高，該公司回購股份源于要進行股權激勵，公司回購專用證券賬戶受讓張軒松持有的公司股票166,343,400股，占公司股本總額的1.74%，實際使用資金總額約16.25億元。

　　蘇寧易購年內累計已回購金額也較高，接近10億元，公司實施回購的主要目的也是股權激勵。總的來看，蘇寧易購回購專用證券賬戶回購公司股份73,070,874股，總金額為99,998.83萬元(含交易費用)，回購股份占公司總股本的比例為0.78%。

　　值得注意的是，除了股權激勵等目的外，今年上市公司股票回購中，一個很重要的目的便是提振股價。與股權激勵目的進行的回購不同，提振股價性質的回購一般會在回購完成后將股份注銷，減少注冊資本，從而間接提升每股收益，對公司股價的實際利好更大。

　　如累計已回購金額居前的幾家公司中，嘉化能源、夢網集團、均勝電子等都是這種情況。

　　嘉化能源

　　今年3月，嘉化能源完成第一次回購計劃，公司累計支付回購金額8525.87萬元，相應注銷9,482,546股。

　　嘉化能源實施的第二次回購計劃目前仍在落實中，根據公司公告，截至7月24日收盤，本次回購計劃累計已回購股份44,619,437股，占公司總股本的3.01%，支付的總金額為4.26億元。

　　總的來看，截至目前，嘉化能源上述兩次回購已累計耗資5.11億元。公司表示，回購是為使股價與公司價值匹配，維護股東利益，提高股東回報。

　　夢網集團

　　夢網集團最近兩年也非常熱衷回購。最近已實施完成的這次回購，夢網集團表示是為使股價與公司價值匹配，維護投資者利益，此番累計回購股份 50,988,506股，占公司總股本的5.9179%，支付的總金額也接近5億元。

　　此外，在此番回購完成后，夢網集團控股股東表示，為了提振投資者信心，穩定市場預期，提議公司再次進行回購，金額不超過人民幣3.2億元。

　　均勝電子

　　均勝電子則在5月份表示，為增強投資者對公司未來發展前景的信心，提升對公司的價值認可，擬使用不低于人民幣18億元不超過人民幣22億元自有資金回購部分股份，回購的股份將予以注銷。截至目前，公司已落實的上述回購計劃中，累計回購股份數量已達19,030,347股，占公司總股本的比例為2.00%，已支付的資金總金額約4.97億元。

　　美的集團

　　美的集團晚間也公布了其回購計劃實施情況，稱已于26日以集中競價方式回購約1040萬股，耗資約5億元。

　　港股、美股回購熱情也不減 還需謹防回購的“好經念歪”

　　除了A股市場外，今年以來港股、美股等海外市場回購熱度也非常高。

　　數據顯示，今年以來不到7個月的時間里，港股市場累計回購金額已接近190億港元。在此之前的2016年和2017年，港股回購金額分別為224.53億港元和263.19億港元。

　　從上述數據上可以看出，最近兩年，港股回購規模也有提升趨勢。

　　從具體公司來看，年內回購金額最高的港股公司為紅星美凱龍，累計回購38,891.70萬股，約占回購前公司總股本的1/10，回購金額高達45.82億港元。

　　除紅星美凱龍外，中國恒大、世茂房地產回購規模也很大，年內回購金額均超過10億港元。

　　碧桂園、理文造紙、美圖公司、中國金融發展等20多家港股公司年內回購金額均超過1億港元。

　　與A股和港股相比，美股的回購規模通常更為龐大。

　　國金證券的研報甚至指出，股票回購是推升本輪美股牛市的重要原因。2009 年以來，美股最大的買家實際上是公司本身。根據美聯儲的數據，截至2017年末，美國非金融企業累計購買了3.37萬億美元的股票，ETF和共同基金累計購買了1.64萬億美元的股票，而美庭和機構分別凈出售了6557億美元、1.14萬億美元的股票。2009年一季度至2018年一季度，標普500指數成分上市公司總共回購自身股票總金額達到了4.23萬億美元，標普500指數走勢與標普500回購規模基本保持同步，且這個同步性在2009年以后得到了明顯的增強。

　　不過，也要防止“好經念歪”。國金證券指出，股票回購可能成為操縱股價的一把利器。通常情況下，股票回購會對股價產生正面的刺激，公司高管可能通過股票回購操縱市場、進行內幕交易等違法行為，且股票回購會危害債權人的利益(股票回購相當于直接將公司資金返還給公司股東，大規模的回購可能造成公司財務杠桿上行，償債能力下降，債權人優先的原則受到損害)。

　　國金證券指出，由于我國資本市場發展時間較短，投資者投機情緒嚴重，內幕交易頻發，在這種情況下，股票回購的負面影響可能對市場的公平和效率產生較大影響，不利于市場穩定發展。并且由于相關配套法規制度尚不完善，如我國沒有類似于美國的“安全港”來防止回購產生內幕交易，我國回購相關法律中對股份回購規模、價格、資金來源等也沒有做出詳細的規定。

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