人民幣貶值繼續 如何應對人民幣貶值

雖然人民幣正式納入國際貨幣基金特別提款權(SDR)前，已有不少專家公開表態，人民幣匯率將出現一定幅度的下跌，但人民幣本輪下跌行情還是出乎很多人的預期。

對于人民幣貶值預期，各大專家和機構看法一致，然而對于貶值的速度，專家和機構們是怎么看的呢?

德意志銀行：人民幣兩年內將貶值17%

在人民幣貶值趨勢達成共識的情況下，德銀的預期最為悲觀。德銀聲稱，內地政府意圖冷卻樓市，加上貨幣政策轉向寬松以及美元借貸成本增加，預計資金外流情況會加劇，人民幣難逃貶值命運。該行估計明年人民幣兌美元將跌至7.4，2018年將會貶值17%，到時港元及人民幣會重返「一兌一」的水平。

德銀所持理由是中央要冷卻樓市、明年貨幣政策或會轉向寬，以及美元借貸成本上升下，資金外流情況將加劇，從而令人民幣貶值。高盛亦警告，中國資本外流的速度將大于該行的預期。

德銀解釋，由于預期中國下季經濟增長將放緩至6.2%，資金外流的速度或會于未來幾個月加速，「相信聯儲局會收緊貨幣政策、中國要去樓泡，以及明年人民銀行或將放貨幣政策，將令資本持續流出。」

管清友：年底到貶值極限6.82

民生證券研究院執行院長管清友在2016中國金融年度論壇上指出，大陸央行對在岸人民幣兌美元匯率的把控還是很強。人民幣對美元匯率不會出現較大貶值，且離岸人民幣價格的參考意義越來越小。他預測，人民幣對美元匯率今年將大概率維持在6.82左右，這是一個極限水平。

王劍輝：三五年內觸及7.40

首創證券研究所所長王劍輝在同一場論壇上表示，未來三至五年，人民幣匯率的波動區間應該在5.80至7.40之間。王劍輝認為，人民幣匯率持續走低的原因主要有兩方面，一是大陸經濟增速放緩，未來預期仍不明朗;二是貨幣供應過于充裕，出現「脫實向虛」等問題。

鐘越：人民幣匯率下一目標破7.0

在FXTM富拓中國市場分析師鐘越看來，雖然央行一再表示不會讓人民幣大幅貶值，但是人民幣走勢還是穩步下行，現在美元兌人民幣突破6.70，下一個目標點位是7.0。不過，如果人民幣跟其他貨幣對比，會發現人民幣在升值。

陳世淵：人民幣年底到6.8附近

按照彭博經濟學家陳世淵的話說，人民幣年內依然是小幅度貶值，到年底6.8左右，主要因為年內有各種主要會議，需要相對穩定金融環境;當然，期間經歷美國大選和美國12月議息，還有來自歐洲的風險，會帶來一定沖擊。“人民幣目前貶值主要歸于英國脫歐和美國加息預期的雙重影響。”

丹麥銀行：人民幣一年內貶值到7.1

丹麥銀行則認為，人民幣的疲軟是囿于美元的強勢，正如人民幣貿易加權匯率近幾個月一直相對穩定。未來一年，人民幣將繼續貶值。更大程度上，人民幣疲軟是因為中國2017年經濟增長放緩，以及企業債務急劇上升和影子融資的增長。“未來12個月，美元兌人民幣的匯率將上漲至7.1，而歐元兌人民幣的匯率將上升至8.38。”

瑞穗證：明年可能最多貶到7.3

瑞穗證董事總經理，首席經濟學家認為：“人民幣對美元貶值壓力將進一步加大，今年年內對美元能守6.8也是困難重重，明年可能最多貶到7.3。”

人民幣貶值正如雙面刃，并非一面倒不利經濟發展;好的征兆是，跨境資金流出壓力總體有所緩解。外匯管理局新聞發言人、國際收支司司長王春英說，今年第三季度的銀行結售匯逆差696億美元，如果剔除上面兩個季節性因素的影響，三季度的結售匯逆差是482億美元，略低于二季度490億美元的逆差。

一半以上高凈值人群擔心人民幣貶值

近期《2016胡潤中國投資移民白皮書》也證實了這一點：一半以上高凈值人群擔心人民幣貶值;未來三年，有超過6成的高凈值人群打算在海外配置投資性住宅。胡潤表示：“目前中國大陸有134萬千萬富豪，按6成計算，有80萬人有可能在海外配置投資性住宅。”

調查顯示，高凈值人群平均海外金融投資額為398萬元，占平均財富的15%。分散風險超過子女教育重新成為高凈值人群海外金融投資的最主要原因，占比25%;子女教育退居其次，占23%;再次是移民，占22%。

如何應對人民幣貶值壓力?

在“6.8”或“7”或"8"的下一個關口問題上，也許并無答案。但投資者還是需要甄別：在人民幣資產重估、國內外金融生態環境重構的背景下，我們應該怎么應對?

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