貿易戰促使歐元區放下分歧 團結一致共同御敵

自2008年金融危機以來，歐洲的央行行長們突然比以往的任何時候都顯得更加團結一致。這有利于歐元區的穩定和增長。然而諷刺的是，歐洲應該感謝美國總統特朗普。

自金融危機以來，歐洲央行管理委員會基本上分為兩個長期不和的陣營：厭惡通脹的德國代表，以及希望保持央行資產購買和寬松貨幣的地中海代表。

通脹的擔憂已經在德國人的思維中根深蒂固，以至于量化寬松政策和以其引發的歐元貶值，對于以儲蓄為主的德國人，尤其是對于極端保守的德國央行來說，似乎是一件難以接受的事。但多虧了特朗普，歐洲央行行長們在周四召開會議時擁有了更多的共同點，而不是他們之間的分歧。

特朗普關稅戰爭的一個主要目標是限制德國對美國市場的出口，并鼓勵像大眾這樣的德國汽車公司將生產設施和工作崗位轉移到美國，以利用貿易保護主義壁壘。

周三有消息稱，美國對外國制造的汽車可能會進一步征收高達25%的關稅，這無疑會引起了德國人的恐慌。特朗普還試圖利用關稅和制裁的威脅，迫使歐洲增加軍費開支，并向德國施壓，要求其支持對伊朗實施制裁。

對德國來說，美國是一個巨大的市場。大幅削減對美國的出口也會導致利潤和就業機會的損失，而在貨幣沒有貶值的情況下，這兩者都不容易彌補。

特朗普的其他政策也影響了德國的利益。來自德國和意大利的企業都與伊朗開展了大量業務，并將從制裁結束中獲益。

與此同時，德國人似乎正在意識到：現在存在一個比通脹更大的威脅。自1998年歐洲央行成立以來，通脹一直非常穩定。對德國和歐洲來說，如果通脹成為一個問題，那是因為它太低而不足以刺激經濟增長，而非過高。

盡管會為歐元帶來下行壓力，德國央行仍在6月份的歐洲央行會議上，就支持歐洲央行的前瞻性指引：即維持利率不變至少到2019年夏季結束之前，表現出了一種異乎尋常的冷淡態度。

特朗普指責德國支持廉價歐元以提振出口。但具有諷刺意味的是，特朗普卻使德國的利益與鄰國更加一致。

這位美國總統認為，多邊、主權集中的歐盟體現了他所蔑視的一切。德國人應該通過消除他們對通脹的厭惡，以及更愿意與之分享金融風險，甚至把收入轉移到地中海來應對這一問題。

而德國人一直抵制的、歐盟層面的存款保險也將證明，歐洲最大的權力致力于進一步一體化，而歐元區經濟體絕不會輕易分裂。

在德國，仍有一些人堅持鷹派立場。但在當前的國際環境下，德國央行采取延長退出量化寬松政策被證明是正確的。如果有需要的話，如果歐元區經濟衰退，或者甚至在2020年進一步推遲利率上調，那么歐洲央行應該有可能對恢復量化寬松政策持開放態度。德國現在面臨著白宮的敵對狀態，因此對通脹風險的擔憂就顯得不那么緊迫。

特朗普對現有秩序的攻擊，加大了歐洲一體化的風險。如果特朗普和俄羅斯總統普京受到挫敗(另一個不穩定因素)，這將要求德國更深入地致力于歐元區的增長和一體化。此外，還需要認識到貨幣政策、移民政策、英國脫歐和歐洲改革都具有相關性。這可能會讓鷹派感到不安，也會為過于依賴德國的歐元區帶來麻煩。 但如今這些觀點分量較輕。分裂歐盟的人可能會成為其偉大的統一者。

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