美聯儲或將繼續維持“不緊不慢”加息路徑

中國外匯投資研究院院長譚雅玲在本周分析報告“輿論引導錯覺 實際需求明確”對美聯儲政策進行分析，現節選如下：

美聯儲初衷不變，加息節奏來于經濟。本周鮑威爾發表國會證詞，其論述了一長串理由，以證明為何應該預期美國經濟繼續穩健增長。鮑威爾表示經濟意外出現疲軟的風險與經濟增長速度大于預期的可能性“大體平衡”。勞動力市場保持強勁,近期的經濟數據令人鼓舞,通脹“接近”美聯儲的目標。當被問及對全球貿易緊張關系的看法時,鮑威爾措辭比較謹慎,并表示很難預料貿易不確定性對經濟的影響。

鮑威爾指出當前最佳途徑就是保持漸進加息，市場對今年美國再加息兩次的預期有上升。鮑威爾證詞的樂觀語調為美元多頭注入動力,美元指數上探95.00阻力位。鑒于美國就業市場持續走強、通脹率趨近美聯儲目標以及美國經濟增長前景面臨的風險大致平衡，美聯儲認為繼續漸進加息是當前最佳政策路徑。漸進加息仍然是美聯儲的最佳選擇。美聯儲非常清楚，加息太慢可能會造成高通脹風險或者金融市場失衡;加息太快則可能會削弱美國經濟增長并令通脹持續低于美聯儲目標。

美聯儲上月宣布將聯邦基金利率目標區間上調到1.75%至2%水平，這是今年以來第二次加息。美聯儲官員預計今年還有兩次加息。美元貨幣政策的刺激性較強，美元上升被刺激，但不情愿凸顯。

美元指數展望：歐美貿易談判和RSI熊背離

周四(7月26日)亞市美元指數 (DXY)跌至兩周新低94.09，因歐美承諾削減關稅，提振風險資產。

華爾街日報昨日報道稱美國總統特朗普已作出妥協避免貿易戰，此外道瓊斯消息稱歐盟主席容克將進口更多的美國大豆和天然氣同時降低對部分美國商品的關稅稅率。

貿易沖突緩和，風險貨幣上漲。人民幣反彈，商品價格上漲。

技術上看跌，RSI熊背離，支持跌破上升通道。若確認，美元指數將跌至6月14日低點93.19。

日低：94.18

日高：94.09

阻力

94.37(50日均線)

94.86(7月24日高點)

95.65 (7月19日高點)

支持

94.09(上升通道支持)

93.71(7月9日低點)

93.19 (6月14日低點)

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