機構論市：權重輪動戛然而止 題材股將接過領漲大旗

在連環政策利好的刺激下，上證指數放量拉升三連陽來到了2900點上方，深成指也一度升破9500點大關，昨日兩市高位窄幅震蕩，但指數上行壓力已經開始顯現，由于獲利盤涌出，今日股指橫不住只能拐頭下行，失守2900點關隘，第二波反彈表現較為平淡的創業板未能接過領漲大旗，緊隨主板展開回調，收盤勉強守住1600點整數大關。

　　本輪始于2691點的反彈，至今日創下的最高點2915點，期間上漲超過了200點，積累了巨大的獲利盤，2900點附近籌碼需要經歷充分換手，股指方能繼續上漲，目前的調整屬于上漲過程中的技術修正，這一點可以通過成交量證實這一點，近兩個交易日行情下跌，但成交量卻大幅萎縮，上漲放量而回調縮量說明眼下回撤屬于健康的技術調整。如果一輪反彈行情階段性到頂回落必然伴隨成交量的急劇放大，那才需要密切注意了。因此，眼下投資者不必擔憂股指回落，反而應該利用盤中回落積極布局，獲得此后二次拉升獲利的契機。

　　此外，上證指數從2750點上來的第二波反彈由權重股驅動，銀行股和保險股率先啟動，拉升股指快速上升，被長期壓抑的權重行情正式啟動，兩大金融板塊高位滯漲之后，大基建中字頭接力暴漲，權重板塊消失已久的“輪動效應”進一步刺激兩市做多行情。不過，隨著指數升破2900點，權重內部輪動戛然而止，這意味著近日連環政策利好短線已然充分釋放，需要管理層進一步的政策動作指引后續行情發展方向。

　　創業板方面，由于之前先于主板觸底反彈，不少個股漲幅巨大，而近期陸續出臺的政策利好權重板塊，而權重股凌厲上漲的“虹吸效應”反而導致中小題材股失血，所以第二波反彈創業板表現平淡。不過，目前權重股大幅拉升之后進入滯漲階段，權重與題材兩大板塊之間的輪動有望開啟，因此，技術調整中的調倉方向非常明確：第一，抄底低價超跌股獲取短線補漲機會；當然，更大的投資機會是第二點：低吸創業板主流科技題材股，權重與題材之間的輪動是下一波行情的大機會所在！

　　巨豐投顧：市場反彈邏輯短期明朗 三類個股受資金追捧

　　【今日小結】

　　今日，兩市小幅高開，開盤上沖后展開回落，隨后繼續下行走低，盤中一度探底回升后再次走低，并延續至午后。而隨著權重、題材股紛紛走低之下，指數再次探底并創日內新低。

　　【明日策略】

　　全天，指數高開低走，延續昨日以來的調整。盤面上，權重股開始回落，題材股分化中多數走低，兩市僅有部分個股表現良好；消息上，業內分析認為下半年央企重組將繼續加碼，煤炭等五大領域整合案例將會持續涌現。央企重組的確值得關注，但市場的表現還需進一步觀望；技術上，指數連續回調，但短期短期均線仍保持多頭趨勢，分時指標背離下指數仍有回落需求，但總體反彈趨勢未變。

　　總體上，市場反彈的邏輯短期暫時明晰：即全面放寬趨勢下金融、周期、基建投資等受益強勢表現，帶動指數上行，但市場集中性資金介入不足，指數階段性回落實屬情理之中。不過，在此過程中，市場輪動效應明顯，尤其是超跌、滯漲以及低價股得到資金追捧，也說明在交投熱情回升下，整體向好的跡象開始顯現，板塊和個股快速脫離底部成為市場主基調。因此，在市場還未呈現集中性反彈之際，指數還有反復，但個股機會頻現，需要注意輪動的機會的把握。

　　【操作關注】

　　操作上，指數有向好的跡象和基礎，但個股機會更明顯，尤其是超跌成長股以及中報預增良好標的。

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