日線三連陽，“小霸王”燃料油期貨還能霸氣多久？

7月25日國內380燃料油期貨成交量、持倉量大增，資金大幅流入，當日燃料油期貨合計成交88.5萬手，是前一交易日兩倍多，持倉量增產61896手，升至逾14萬手，都為上市以來最高水平。


截至7月26日上午收盤，燃料油期貨主力合約FU1901較昨日結算價跌1元/噸，合計成交量61.23萬手，增倉近1.2萬手，持倉量至14.3萬手左右，遠期1905合約日內增倉4700手，持倉量至13346手，增倉較為明顯。技術形態來看，日線圖上漲趨勢目前依舊保持良好，短期支撐位看5日均線3056，壓力位看7月25日高點3200附近。近期亞洲需求上升 短期基本面持續偏緊

新加坡當前的船貨流入量較少，疊加市場對來自美國的燃料油品質不達標的擔憂，導致新加坡市場的供給狀況并沒有明顯改善。在高溫的驅動下，亞洲地區LSFO(低硫燃料油)與HSFO(高硫燃料油)需求攀升。據消息人士稱，日本開始購買LSFO用作電廠發電，韓國的East-West Power購買了3萬噸540cst LSFO，并且還投標購買4萬噸相同品質的燃料油，此外，巴基斯坦也開始購買燃料油。亞洲市場對燃料油的需求上升，繼續鞏固了新加坡燃料油市場相對強勢的局面。
后期船貨量會有所上升 遠期合約價格上漲空間或有限

值得注意的是，FU1901是個遠月合約，且燃料油整體遠期曲線依然呈現遠月貼水結構，其價格將受到新加坡掉期和舟山現貨價格的制約。7月25日380cst燃料油近月期差連續第二個交易日下滑，至每噸8美元，較上日下滑0.5美元。亞洲180cst燃料油較8月迪拜原油裂解價差跌至每桶負3.16美元，低于上日的負3.11，周一創下了近一年高點每桶負2.72美元。月差的小幅走弱是由于市場預期新加坡在9月接收的套利船貨量相較七八月有所增加。

據Oil Research周二(7月23日)公布的評估顯示，到目前為止8月將有230-240萬噸西方燃料油抵達東亞，臺塑石化正求售12000噸裂解燃料油(PFO)，船期定在8月6-8日。市場預計供應壓力9月會好轉，屆時正值中東季節性需求強勁態勢將消退。

燃料油現貨報價

1.舟山保稅燃油市場：7月24日舟山IFO 380cst參考價格為477 美元/噸，較前日上漲6美元/噸；MGO 參考價格為787美元/噸，較前日上漲1.5美元/噸。2.新加坡燃料油市場(7月25日新加坡收盤時間)
MOPS strip FO 180cst報451.52美元/噸，較前日上漲5.77美元/噸；MOPS strip FO 380cst報443.79美元/噸，較前日上漲5.29美元/噸；
FO 180cst實貨升水報4.92美元/噸，較前日下跌 0.33 美元/噸；FO 380cst 實貨升水報6.12美元/噸，較前日下跌0.23美元/噸；
FO 180cst M1(8月)報451.75美元/噸，較前日上漲6美元/噸；FO380cst M1(8月)報444.05美元/噸，較前日上漲5.55美元/噸；180cst/380cst Sprea(8月)報7.7美元/噸，較前日上漲0.45美元/噸；
FO 180cst M1/M2(8月/9月)月差報7美元/噸，較前日下跌0.25美元/噸；FO 380cst M1/M2(8月/9月)月差報8.05美元/噸，較前日下跌0.45美元/噸；鹿特丹FO 3.5% barge M1(8月)報421.85美元/ 噸，較前日上漲5.5美元/噸。

3.西北歐燃料油市場(7月25日倫敦收盤時間)
鹿特丹FO 3.5% barge報426.25美元/噸，較前日上漲1.25美元/噸；鹿特丹FO 1% barge 報426.25美元/噸，較前日上漲1.25美元/噸；
鹿特丹FO 3.5% 500cst barge報420.75美元/噸，較前日上漲1.25美元/噸；FO 3.5% barge M1(8月)Swap報422.25美元/噸，較前日上漲0.25美元/噸，對Brent 裂差為-7.814美元/桶。

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