歐銀決議德拉基難有作為，黃金多空爭奪1228

基本面概述

由于德拉基任期是在2019年10月結束，10月24日將是他最后一次任上的新聞發布會，市場想知道明年下半年具體何時才會首次加息。

綜合7月以來歐洲官員關于貨幣政策的評價講話大致可分為兩派，歐洲央行管委、法國央行行長維勒魯瓦表示，法國經濟在六月反彈，經濟比預期更強勁。歐洲央行最早將在2019年夏季加息，首次加息時間取決于通脹。

不過，另一位委員萊恩卻表示，如果沒必要，不過早地在貨幣政策問題上束縛手腳是明智之舉。

根據上周三（7月18日）歐元區6月未季調CPI年率終值錄得2%，是自2017年2月首次重新回到目標價位，若依此遐想在7月加息或存理論可能。

德拉基為首的鴿派雖然對中期增長預期基本上保持不變，但強調最近增長前景的不確定性增加。經濟的下行風險包括市場波動的加劇、油價高企以及貿易保護主義的威脅加劇。

在此條件背景下，歐洲央行仍需要大規模的貨幣寬松政策，對于當前的政策必須保持審慎、持久和耐心的態度。即使首次加息后，歐洲央行仍會遵循漸進式加息路徑，并重申再投資政策和直接債券購買計劃（OMT）。

唯一相對鷹派的觀點是認為預計未來幾個月通脹能維持在1.5%，較為穩健，當前通脹路徑似乎可以自我持續達到預期目標。

所以，德拉基可能有三種出牌方式，釋放明年底才會加息的信號則歐元走弱，在明年10月前加息利好歐元，繼續模糊措辭，歐元反應平淡因已經充分計價。

美元指數

美元震蕩調整 多頭堅守94.20！美元指數反復測試94.20一線支撐，都沒有實現跌破。

今天繼續圍繞94.20--94.30區間支撐調整。短期我們還要關注晚間反彈94.60附近的可能性。從日線技術分析來看，只要不跌破94.20--94.30區間，美元還將維持震蕩上漲的結構。一旦跌破94.20一線支撐，美指將會開啟快速的下跌。下方短期支撐 92.60一線。

歐元兌美元

歐元日線維持低位震蕩，日內偏震蕩反彈。晚間，只要維持1.1660附近支撐，不跌破，接下來，歐美將會震蕩上漲，上沖1.1790附近壓制。一旦跌破1.1660一線支撐，歐美將會再次測試1.1580附近。

現貨黃金

黃金短線關注低多機會，多空爭奪1228。

黃金4小時周期在逐步抬高切線位置的支撐，目前關鍵支撐已經位于1226--1228區間。只要這個區間支撐不被打破。接下來，黃金將會再次嘗試上沖1236附近壓制，一旦1236突破，就會上沖關鍵阻力1240--1242區間。晚間首先關注區間1226--1236的震蕩機會！這個區間突破之后可以適當跟隨交易！跌破1226之后，極有可能快速回踩1220--1218區間。一旦上破1236  目標就是1242--1240區間。大家可以重點關注今天的震蕩機會！
 


學院院長楊高濤 2018-07-26 星期四
（以上觀點僅供參考，不做投資依據）

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