歐元區經濟發展不平衡 歐元后市走向如何？

BK Asset Management董事總經理Kathy Lien周一(7月23日)曾撰文稱，本周對歐元/美元來說極為重要，因為它可能決定該貨幣對是否已經見底，還是會觸及新低。

Kathy Lien在文章中寫道，周四歐洲央行將公布貨幣政策決議，此外，本周也將有歐元區PMI報告。假如PMI數據意外上升且歐洲央行較為樂觀，歐元/美元有望回升至1.18。

Lien稱，由于歐洲央行剛剛在6月份宣布將縮減資產購買規模，預計本周央行貨幣政策不會有任何改變，但與以往一樣，央行的前瞻指引是關鍵。

文章稱，歐洲央行在上次會議上表示，利率至少在2019年夏季之前將保持不變，但上周歐洲央行消息人士稱，關于“夏季”的含義存在分歧。有些人預計在7月加息，有些人預計在8月或秋季加息。

Lien寫道：“歐洲央行官員最近的評論是積極的，但最終歸結為數據，根據下面的表格，歐元區的經濟表現并不平衡。消費物價增長放緩，貿易活動減弱，投資者不那么樂觀。盡管德國總理默克爾解決了一些政治問題，但歐盟正深陷與美國的口頭貿易戰之中，其結果對歐元區不利。”

Lien表示：“出于所有這些原因，我們預計歐洲央行行長德拉基將繼續保持謹慎，但如果近期歐洲央行的言論能夠提供指引，那么也可能有一絲樂觀情緒出現。”

Lien總結稱，歐元/美元走勢將取決于德拉基講話的重點——如果是低利率，歐元/美元可能會跌至1.15，但如果他關注積極的數據趨勢，歐元/美元可能會回升至1.18。

彭博周二(7月24日)撰文稱，歐元眼下進退兩難，其可能需要歐洲央行施以援手。問題在于，行長德拉基和他的政策委員會在周四舉行會議時是否會向它拋出救生索。

看漲人士的理由是歐洲央行備受期待的債券購買縮減以及歐元區利率最終將上升，但看空人士暗示政策制定者在提高借貸成本方面缺乏緊迫感。

State Street Bank & Trust Co.的EMEA宏觀戰略負責人Timothy Graf說道：“在歐元當前的水平，我難以判斷出方向，政策在這方面也沒有幫助。”

法國巴黎銀行(BNP Paribas)稱，歐洲央行將于7月26日召開會議，但已在上次會議上宣布第四季度的縮減計劃，因此此次會議上出現大新聞的空間不大。

法巴銀行表示：“過去一個月的報道顯示，部分歐洲央行成員對上月會議非常鴿派的解讀不滿意，而歐洲央行行長德拉基可能會傾向于稍微強硬一點的回應。與此同時，我們認為他將強調，歐洲央行對保護主義的擔憂正在加劇，并可能注意到圍繞這一主題的下行風險加大。”

澳洲國民銀行(NAB)研究團隊撰文表示，本周歐洲央行7月政策會議很可能不會有任何預測更新。歐洲央行將繼續其購債削減計劃，并將利率維持不變直到2019年的“夏季”。

該行預測對外匯和利率的影響：這次會議對歐元的影響不大，預計歐元/美元仍在1.15-1.1850區間范圍內交投。

若歐洲央行對再投資政策的調整使市場感到意外，這可能會使歐債曲線更趨平坦，從而令歐元承壓。我們認為，央行僅在會上討論再投資政策，而不太可能會改變。

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