IMF經濟顧問：各國需重建貨幣和財政政策緩沖

　　根據國際貨幣基金組織(IMF)經濟顧問兼研究部主任莫里斯·奧伯斯法爾德于本周發表的研究，應對全球失衡，各方需要通力合作。

　　文章指出，雖然目前全球的過度失衡并不會帶來迫在眉睫的風險，但根據已出臺的政策計劃，失衡將在中期擴大并最終對全球穩定構成風險。美國的擴張財政計劃可能增加該國的經常賬戶逆差(世界其他地區的順差將會相應擴大)，并使美國貨幣政策正常化的步伐加快。全球金融環境將隨之收緊，可能會對新興和發展中經濟體產生破壞性影響，對那些已受到一些壓力的較脆弱經濟體尤其如此。

　　因此，順差國和逆差國必須共同努力，以有益全球增長與穩定的方式來減少全球的過度失衡。

　　當前，許多都接近充分就業，且有公共預算中的操作空間更加有限。莫里斯·奧伯斯法爾德表示，在這種情況下，各國政府需要仔細調整它們的政策來實現國內外目標，同時重建貨幣和財政政策緩沖。

　　尤為重要的是以下三點：外部經常賬戶收支低于適宜水平的應降低財政赤字并鼓勵家庭儲蓄，同時逐步實現貨幣正常化；經常賬戶收支高于適宜水平的宜使用財政空間(如果可行)來減少過高的順差；因地制宜的結構性政策應該在解決外部失衡中發揮更突出的作用，同時提升國內的潛在增長。

　　此外，他表示，所有都應努力重新推動貿易自由化進程，同時實現多邊貿易體系的現代化。例如，各國應促進服務貿易，在這方面實現自由貿易的收益可能非常大。這些努力可能對經常賬戶過度失衡的影響較小，但卻能對生產率和福利產生巨大的積極影響；同時，經常賬戶失衡會引發無益的保護主義反彈，而上述努力也能降低出現這種狀況的風險。

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