棕櫚油短期難言好轉 或帶動菜油期價走低

國外盤面：周三，洲際交易所（ICE）旗下的加拿大溫尼伯商品交易所油菜籽期貨成交冷清，截至15:28分，07合約無成交；11合約報489.4加元/噸，下跌0.5加元，跌幅0.10%；1月合約報495.7加元/噸，跌0.3加元，跌幅0.06%。

國內盤面：7月25日，菜籽1809合約交易冷清，不宜操作。菜粕1809合約收報2520元/噸，較前一交易日結算價上漲11元/噸，漲幅0.44%。菜油1809合約收報6273元/噸，較前一交易日結算價上漲8元/噸，漲幅0.13%。

現貨方面：7月25日，進口菜油（含進口菜籽壓榨）現貨報價6198元/噸，菜粕現貨報價2426元/噸。

消息面：1、7月24日糧食交易中心舉辦臨時存儲菜籽油競價銷售，計劃銷售2012-2013年度的臨儲四級菜油5.9352萬噸（標的所在地內蒙古），實際成交0.2377萬噸，成交率僅為4%，成交價（罐內交貨價）為競價底價6000元/噸，相對進口壓榨菜油而言，陳年臨儲菜油性價比不高。2、根據商務部最新公布數據，本期（7月1至15日）進口油菜籽實際到港14.90萬噸，同比下降52.14%，本期進口菜籽油實際到港0.65萬噸，同比下降48.49%；下期（7月16至31日）進口油菜籽預報到港23.72萬噸，同比上升22.53%，下期進口菜籽油預報到港7.02萬噸，同比上升236.63%。

小結：菜油方面：沿海菜籽油廠開機率和入榨量止跌回升，隨著現貨價格走低，貿易提貨有所增加，但積極性仍然不高，沿海菜油庫存繼續增加。沿海菜籽油廠壓榨利潤有所下降但仍維持正值。棕櫚油消費旺季出口減少而庫存增加，短期難言好轉，可能帶動菜油期價走低。菜粕方面：近期油廠開機率入榨量雙漲，菜粕庫存可能增加。周二美國農業部最新公布的大豆周度生長報告輕微利空，但符合市場此前預期。

操作建議：技術上，菜籽1809合約交投清淡，不建議交易；操作上，建議菜粕1809合約多單可以繼續持有，如下破2500元/噸暫時平倉離場；菜油1809合約空單建議繼續持有，止損6310元/噸，目標6220元/噸。

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