日元匯率一路堅挺 警惕日本央行“大動作”！

本周初，日元匯率一路堅挺，周一市場猜測日本央行可能會調整政策，再加特朗普的言論繼續令美元承壓，國際地緣政治風險也也持續升溫。不過，美國國債收益率令該貨幣對漲勢受到抑制，該收益率仍維持在周一的高點附近，無法延續近期的漲勢。

野村證券指出，日本央行的貨幣政策正常化預期大幅上漲，達到自1月以來最高點。但分析師普遍認為，日本央行下周正式提高10年期日債收益率目標的可能性較小。

村證券分析師稱：“由于媒體在下次會議前報道了日本央行調整政策的可能性，市場對日本央行正常化預期開始復蘇。同樣，我們的日本央行正常化預期指數已大幅上漲，達到自1月底以來的最高點。”

野村證券分析師表示：“市場對日本央行可能進行政策調整的預期已經充分恢復。不過相關消息人士依然持有較為謹慎的態度，我們也認為日本央行不太可能在下周會議上提高10年期國債收益率。事實上，日經報道稱，日本央行官員對媒體報道感到沮喪，而且他們感到驚訝。”

外媒的一項調查顯示：“當日本央行提高收益率時，日本央行觀察人士對日元升值幅度的預期中值為5％。”

野村證券分析師補充道：“任何新的前瞻性指引都指向10年期國債收益率上升，這可能會削弱日本央行固定收益率曲線做法的可信度，但只要這種操作依然有效，10年期日債收益率的上行風險就會受到限制（因此日元的上行風險也會受控）。”

大華銀行分析師表示美元兌日元匯率短期可能進一步下行修正，看向110.25。

在目前階段，反彈被視為盤整的一部分，即使有測試111.80強勁阻力的可能，不預期會有效突破該水平，支持位于111.10。

盡管美元前景中性，但是短線壓力已經轉為下行，測試110.25附近低點不會令人意外。只有有效突破至111.80上方才能表明短期下行壓力已經緩解。

德國商業銀行分析師表示美元兌日元在經歷近期的跌勢后，在110.72/12區域會獲得支持。若跌破，則將看向位于109.20的6月8日低點。

技術面上，美元/日元匯率將繼續在110.34/113.71日線漲勢的61.8%的回檔位111.40下方盤整，試圖突破它，但很快恢復。4小時圖中，100均線持平于上述斐波那契水平略上方，而200均線則繼續在110.80左右提供短期支撐。動量指標在消極水平內恢復，但RSI在36附近缺乏方向力度，所有這些都限制了深度反彈的可能性，拋售興趣使得漲勢在111.40/50區域受到抑制。如跌破110.70/80，美元/日元匯率可能會繼續下跌，屆時將有重測110.00水平的空間。

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