廣州萬隆：震蕩休整 結構機會

大盤指數窄幅震蕩休整，技術上有消化浮籌的需要。在上方指數面臨3000點附近套牢盤的情況下，預計當前的資金格局難推動指數短線繼續快速上漲。

　　連續三個交易日上漲之后，大盤指數在2900點附近窄幅震蕩休整。技術心理分析的角度來看，一方面指數已經接近前期3000點形成的壓力區間，另一方面指數短線強勢反彈之后亦存在消化短線浮籌的壓力。因此，短期行情進入休整應該是符合預期的。而市場的核心應該是指數在休整之后是否存在進一步反彈空間。

　　從當前政策面的角度來看，寬松政策的信號已經得到投資者的認同。但另一方面，金融去杠桿的大趨勢卻是并沒有改變的，即從資管新規公布的情況來看，金融去杠桿更多只是在節奏上、時間上給予了更多的緩沖時間。萬隆證券研究中心一直強調，決定行情的核心在于去杠桿的改善力度。因此，在當前去杠桿力度放緩，但去杠桿趨勢延續的情況下，預計行情休整之后，指數的反彈過程可能是有反復的。

　　整體上來看，當前行情處于技術反彈之后的休整窗口期。而在技術層面來看，大盤指數在3000點上方仍面臨大量套牢盤，宏觀上并沒有超預期因素的情況下，我們認為指數的反彈應該是有反復的。建議投資者關注結構性機會為主。

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