7月25日晚間重要行業研究匯總(附股)

　　7月25日多家機構發布各大行業研究報告，以下是研報摘要，僅供投資者參考：

　　 傳媒行業：板塊性機會源于三種動力 關注6股

　　投資建議：反彈預期下，我們認為板塊性機會源于三種動力：1)政策性引導；2)商業模式創新；3)板塊內重點個股多數業績持續超預期。考慮到傳媒板塊內個股的業績持續較為靚麗(參考歷年的年報拆分)、內容產業的政策預計收緊的態勢不變，我們重點關注行業內商業模式的創新，目前來看，商業模式的創新之一，即平臺型公司的付費邏輯，但我們認為平臺分為UGC平臺(文學、動漫、圖片平臺)、PGC平臺(游戲、視頻等平臺)，UGC平臺的付費邏輯較為清晰，但PGC平臺的付費邏輯存在一定障礙，持續推薦快樂購、掌閱科技、視覺中國、平治信息；推薦低估值、中長線發展邏輯清晰的細分龍頭浙數文化、分眾傳媒、昆侖萬維、迅游科技、中文傳媒、完美世界……【點擊查看全文】

　　醫藥生物：藥物臨床試驗質量管理加強 關注4股

　　中報業績披露臨近，建議關注業績高速增長個股如安圖生物(603658.SH)和基蛋生物(603387.SH)以及穩健增長、估值合理標的如羚銳制藥(600285.SH)和嘉事堂(002462.SZ)。另外一致性評價投資邏輯仍貫穿全年，重點推薦一致性評價受益標的華海藥業(600521.SH)、京新藥業(002020.SZ)等。此外建議關注產品結構良好、單品空間巨大的企業如翰宇藥業(300199.SZ)等的投資機會；兩票制逐步走向正軌、連鎖藥店行業仍有較大發展空間，建議配置低估值下商業板塊標的如九州通(600998.SH)、一心堂(002727.SZ)……【點擊查看全文】

　　鋼鐵行業：政策邊際寬松推動板塊反轉 關注3股

　　我們認為宏觀環境邊際寬松將改善下游鋼材需求，環保限產導致供給釋放收到持續抑制，供需局面維持緊張，鋼價和盈利將維持較高水平。前期悲觀心態導致鋼鐵板塊的估值明顯被低估，當下政策的出臺使得市場參與者心態轉變，板塊迎來反轉行情。優先配置具有較強成本控制能力和區域優勢的上市公司標的三鋼閩光、方大特鋼，配置具有成長性的行業龍頭寶鋼股份，同時關注以中厚板材為主要產品結構的上市公司標的南鋼股份……【點擊查看全文】

　　煤炭行業：貨幣寬松再確認布局煤炭正當時 關注2股

　　就煤炭板塊而言，貨幣政策調整有助于改善煤炭需求預期，在新增產能不足，供給釋放緩慢的背景下，煤價中樞將進一步抬升，煤炭板塊全年業績無憂。煤炭板塊前期調整較為充分，目前板塊估值也處于歷史低位， 預計市場將逐步修復前期過于悲觀的預期，煤炭股進入估值修復階段， 正是抄底布局的好時機。個股方面，我們推薦業績有保證，低估值的動力煤龍頭公司陜西煤業和中國神華……【點擊查看全文】

　　農林牧漁：雞苗價格持續上漲 關注4股

　　養殖行業整體盈利有所改善，但仍徘徊在盈虧平衡點上下，行業進入產能去化階段。豬價處于大周期底部，具備配置價值。重點推薦有望隨豬價上漲迎來估值修復的超鐵標的天邦股份、正邦科技；建議持續關注出欄量高速增長的生豬養殖龍頭牧原股份、溫氏股份……【點擊查看全文】

　　餐飲旅游：中免集團獲上海機場免稅經營權 關注5股

　　投資策略：我們繼續重點推薦免稅、酒店及出境游板塊。建議繼續關注具有業績支撐以及成長性良好的公司，重點推薦中國國旅(20%)、中青旅(20%)、宋城演藝(20%)、錦江股份(20%)和騰邦國際(20%)……【點擊查看全文】

　　商貿零售：基金中報零售板塊持倉分析 關注5股

　　零售板塊的配置價值提升。進入七、八月暑期，零售行業將迎來銷售金秋，同店增速有望大幅改善。前一階段超市龍頭的股價受到短期壓制，源于市場對于龍頭擴張的邊際增速擔憂、以及超市新零售業態探索期的高投入或拖累業績表現的擔憂。推薦關注行業龍頭天虹股份、王府井、永輝超市、家家悅……【點擊查看全文】

　　環保行業：運營資產獲青睞 關注5股

　　我們認為當以解決環境問題的緊迫性為錨，精選行業細分領域，而項目質量和運營能力將擺在突出位置。建議關注：1)非電行業領域的興起龍凈環保；2)黑臭河治理節點臨近國禎環保；3)垃圾焚燒運營偉明環保； 4)環衛市場化加速龍馬環衛、啟迪桑德……【點擊查看全文】

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